米国・イランの和平合意への期待が再燃し、北海ブレント原油が下落したことで、米ドルが売られている。ホルムズ海峡で船舶を誘導する米国の計画「プロジェクト・フリーダム」は、トランプ大統領がイランとの合意に向け「大きな進展」があったと述べた後、開始前に中止された。
ブレント原油は下方に窓を開けて始まり、前日の高値から6%下落した。原油安と同時に米ドル売りが進み、AI関連銘柄の上昇に支えられた世界株高もリスク選好を後押しした。
原油と外交が米ドルを圧迫
USD/JPYは急落し、日本の為替介入（当局が市場で通貨を売買して相場を動かそうとすること）が疑われた。中東情勢の動き次第で、USD/JPYの上昇がさらに弱まるかが左右されやすく、状況は短期間で変化しうる。
底堅い中国指標も米ドルの重しとなった。中国のPMI（購買担当者景気指数。企業の景況感を示す指標）が予想を上回り、とくにサービス業が強かったことから、豪ドルとNZドルが主要10通貨（G10）で最も上昇した。
2025年にも、中東和平への期待と原油安が米ドルを押し下げる局面があった。現在、ドル指数（主要通貨に対する米ドルの総合的な強さを示す指標）は105近辺で推移しており、地政学リスクと経済指標の綱引きを映している。先行きが読みにくい中、価格変動（ボラティリティ）が大きい局面を扱える投資家には機会も生まれる。
2025年のブレント急落と比べると、足元の価格は1バレル83ドル近辺で落ち着いている。この前提では、USOなどの原油ETF（上場投資信託。株式のように取引所で売買できる投資商品）に対してプット（一定価格で売る権利）を売り、保険料に当たるオプション・プレミアムを得る戦略が考えられる。中東情勢の再燃で価格急騰を想定する場合は、コール・スプレッド（買いコールと売りコールを組み合わせ、コストを抑えて上昇に備える戦略）が低コストの選択肢となる。
円の変動に備えるオプション戦略
2025年と同様、日本の介入の影響が意識されており、当局が先週だけで350億ドル超を投じて円を支えた可能性がある。USD/JPYの変動が大きい局面では、ストラドル（同じ行使価格でコールとプットを同時に買う）やストラングル（異なる行使価格でコールとプットを同時に買う）が有効となりやすい。方向に関係なく大きな値動きが出れば利益になりうる。
豪ドルとNZドルは中国景気の影響を強く受け続けている。中国の財新製造業PMI（民間調査による製造業の景況感指数）が6カ月連続で拡大し51.4となったことで、豪ドル高の見方が強まりやすい。この見通しを表す手段としては、AUD/USDのコール・オプション（一定価格で買う権利）の購入が分かりやすい。
