Axiosによると、米国とイランは紛争終結に向けた合意に近づいている。報じられた条件には、ホルムズ海峡（中東の主要な原油輸送ルート）を通る船舶の通行制限を、双方が緩和することが含まれる。
報道では、イランが核濃縮（ウランの濃度を高める工程。核燃料や核兵器に関連するため国際的に問題になりやすい）を当面停止することに合意するとされる。さらに米国は、制裁（国家に対する取引・金融などの制限）を緩和し、凍結されているイラン資金（海外で動かせない状態に置かれた資金）数十億ドルを解放する見通しだ。
Deal Details And Timeline
米国は今後48時間以内に、複数の重要項目についてイランの回答を得たい考えだという。Reutersも、和平に関与するパキスタン側の関係者がAxiosの内容を確認し、双方は合意の最終調整に近いと述べたと報じている。
このニュースを受け、市場はリスク選好（安全資産より株などのリスク資産を選びやすい状態）に傾いた。米ドル指数（主要通貨に対するドルの強さを示す指標）は0.6％超下落し、97.90前後となった。一方、米株価指数先物（将来の株価指数を売買する金融商品）は0.65％〜1.1％上昇した。
金は当日で約3％上昇し、1オンスあたり約4,700ドル付近となった。報じられた合意進展を材料に、投資家の反応が強まった形だ。
米・イラン合意が差し迫っているとの報道により、リスクが後退し、今後数週間の原油価格には下押し圧力がかかる可能性がある。取引戦略としては、7月・8月限のブレント原油先物（北海ブレントを基準にした指標原油の先物）のプットオプション（将来、あらかじめ決めた価格で売る権利）を買うことが検討対象となる。ホルムズ海峡の通行正常化と、イラン産原油の市場復帰により供給がだぶつく（供給過剰）との見方が背景だ。国際エネルギー機関（IEA）の2026年3月報告では、制裁解除により6か月以内に世界供給が日量100万バレル超増える可能性が示されており、市場はようやくこれを織り込み始めたとされる。
2015年の最初の核合意後にも同様の動きがあり、その後2か月で原油は約20％下落した。2026年2月のタンカーをめぐる緊張局面で原油価格が1バレル110ドルに達したことを踏まえると、85〜90ドルレンジへの調整も視野に入る。したがって、エネルギー関連は弱気（下落を見込む立場）が最も確度の高い見通しだという。
Equities Volatility And Gold Outlook
地政学リスク（政治・軍事要因による市場リスク）の低下は株式に追い風であり、S&P500のコールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で買う権利）を通じて買い持ちを積み増す考え方が示されている。変動性（価格の振れやすさ）は数か月高止まりしており、VIX（米株の予想変動性を示す指数）は2026年1〜3月に平均22を上回った。これには今回の紛争の影響が大きいとされる。不透明要因が解消されればVIXは15を下回ると見込まれ、コール・スプレッド（安いコールを買い、高いコールを売ってコストとリスク・リターンを調整する方法）は、損失が限定される（定義されたリスク）上昇局面の取り方として有効とされる。
金の4,700ドルへの急伸は、安全資産への逃避というより、ドル安への反応が主因とみられる。リスク選好が戻りドルが落ち着けば、この上昇は巻き戻る可能性があり、金先物のプット購入が機会になり得る。合意が確認されれば、金相場を支えてきた材料が一つ消えることになる。
