ブラジルのS&Pグローバル製造業PMI（購買担当者景気指数＝企業の購買担当者への調査から景気の強弱を数値化した指標）は4月に52.6へ上昇し、前回の49から改善した。
50を上回ると景気の拡大、50を下回ると景気の縮小を示す。
景気の勢いへの示唆
ブラジルの製造業PMIが52.6へ上昇したことは、景気が再び拡大局面に入った明確なサインとみる。縮小圏からの回復は、生産（工場の稼働）や新規受注が持ち直している可能性を示す。今後数週間、ブラジル資産（株式など）の上昇余地を改めて検討したい。
この統計は、ブラジル株に強気（上昇を見込む）姿勢を取りやすい内容だ。Ibovespa指数（ブラジルの代表的な株価指数）が12万8,000ポイント近辺で方向感に欠ける動き（レンジ相場）を続けているが、景気改善を背景に上抜けの可能性がある。指数や景気に連動しやすい工業・素材関連の主要銘柄で、コールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で買う権利）を活用する戦略が考えられる。
製造業の改善は、ブラジルレアル（BRL）にも追い風になり得る。第1四半期の多くでUSD/BRL（米ドル／レアル相場）が5.00を上回って推移してきたが、今回の結果が4.90方向への動きのきっかけになる可能性がある。レアル高の恩恵を受けるポジションとして、USD/BRL先物（将来の売買価格をあらかじめ決める取引）を売る（米ドル安・レアル高を見込む）戦略が選択肢になる。
もっとも、景気の強さは中銀の金融政策運営を難しくする可能性がある。これまでSelic金利（ブラジルの政策金利）の利下げ継続が見込まれていたが、活動が強ければ、インフレ（物価上昇）を抑えるために利下げを一時停止する判断もあり得る。今後の物価指標を注視し、中銀がタカ派（物価抑制を優先し、利下げに慎重）に傾けば、市場の楽観が後退する点に注意したい。
