GBP/USDは金曜のアジア時間、前日に約1％上昇した後、1.3610近辺で推移した。中東情勢を背景に、安全資産として米ドルを買う動き（有事の際に資金が集まりやすい通貨への需要）が強まり、同通貨ペアは方向感に欠けた。

木曜日、ブルームバーグはトランプ米大統領がイランの港に対する海上封鎖を継続すると述べたと報じた。記事では、ホルムズ海峡（中東の主要な原油輸送の要衝）の再開が近く見通せないとの懸念にも触れ、またトランプ氏が戦争権限を制限しようとする議会の動きを批判したと伝えた。これには、同日否決された上院の提案が含まれる。

米インフレ指標に注目

米国では木曜日の指標で、PCE物価指数（個人消費支出価格指数：FRBが重視する物価指標）が3月に前年同月比3.5％となり、2月の2.8％から加速し、市場予想と一致した。前月比では0.7％上昇した。変動の大きい食品・エネルギーを除いたコアPCEは前年同月比3.2％と、2月の3.0％から上昇し、こちらも予想通りだった。

米GDP（国内総生産：一定期間に国内で生み出された付加価値の合計）は、2026年1-3月期の速報値（年率換算：四半期の伸びを1年分に換算した数字）が2.0％増で、市場予想の2.3％を下回った。前期は0.5％だった。英国ではイングランド銀行（英中銀）が政策金利であるバンクレート（英国の短期金利の中心となる金利）を3.75％に据え置いた。採決は8対1で、ヒュー・ピル氏は0.25％（25bp：ベーシスポイント＝0.01％の100倍）の利上げを主張した。

アンドリュー・ベイリー総裁は、二次的（いわゆる「二巡目」）なインフレリスク（エネルギー高などが賃金や他の商品価格に波及し、物価上昇が持続するリスク）と、エネルギー主導の物価上昇が賃金に与える影響に言及した。そうした圧力が広がる場合、金融政策委員会（MPC：英中銀の政策決定機関）は先回りして対応し得ると述べた。

中銀の姿勢の違いを踏まえると、GBP/USDは値動きが荒くなる可能性がある。米連邦準備制度理事会（FRB）は粘着的なインフレ（下がりにくい物価上昇）に直面する一方、英中銀は据え置きで、今後の金利の道筋が見通しにくい。大きな価格変動で利益を狙うオプション戦略（一定期間にあらかじめ決めた価格で買う・売る権利を用いる手法）として、ロング・ストラドル（同じ期限・同じ行使価格でコールとプットを両方買い、上下どちらかに大きく動けば利益を目指す）が意識されやすい。

市場の変動と政策スタンスの差

中東の衝突は、米ドルの安全資産需要を押し上げる大きな要因だ。2023年後半の紅海での船舶攻撃でも似た動きが見られ、ブレント原油（北海産の代表的な国際指標）が1カ月で約10％上昇した。こうした環境では、ポンド高が一時的にとどまる可能性があり、GBP/USDの下落を見込む戦略として、先物（将来の価格で売買する取引）やプットオプション（特定価格で売る権利）を用いる選択肢が検討されやすい。

政策の明確な分岐が、相場の主要テーマとなっている。米コアPCEが3.2％と高止まりするなか、FRBは引き締め寄り（タカ派：利上げや高金利維持を重視する姿勢）を維持せざるを得ない可能性がある。一方、英中銀は8対1で据え置きを決め、委員会は動きにくい印象だ。これは2022年にFRBの急速な利上げで米ドル指数（DXY：主要通貨に対する米ドルの総合的な強さを示す指数）が20年ぶりの高値を付けた局面を想起させ、同様の流れが形成される余地がある。

ベイリー総裁が二巡目のインフレ波及を警告しているにもかかわらず、英中銀が動かなかったことは、ポンドにとって重要なリスクだ。様子見を続ければ、エネルギー価格が上昇した場合に対応が遅れ（カーブの後ろ：政策対応が後手に回る状態）、後になってより急な利上げを迫られ、景気を傷つける恐れがある。こうした背景は、英ポンド（スターリング）の基調が弱いとの見方を補強し、下落への備え（ダウンサイドの保険）や売り持ち（ショート：下落で利益を狙うポジション）を検討する動機となる。

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