アップル株は四半期決算が市場予想を上回ったものの、時間外取引では下落率が1%未満にとどまった。会社側は調整後EPS（特別要因を除いた1株当たり利益）2.01ドルを発表し、市場予想を0.07ドル上回った。売上高は1,112億ドルで、予想を16億ドル上回った。

iPhone売上高は約570億ドル弱となり、IBES予想の572億ドルをわずかに下回った。アップルはiPhone販売について「先端プロセス（高度な製造工程）の半導体チップ」の不足で制約があったとし、サプライチェーン（供給網）の運用余地が低下していると指摘した。

供給制約と中国の強さ

決算では、制約の背景として、主にTSMC（台湾積体電路製造）が生産する先端チップへの強い需要に加え、AI（人工知能）向けデータセンター（大規模な計算・保存施設）の増設に伴うメモリー供給の逼迫を挙げた。中華圏（グレーター・チャイナ）の売上高は205億ドルで、市場予想を16億ドル上回った。

iPhone売上高は前年同期比で約22%増、サービス（アプリ課金やサブスクなど）売上高は16%増となった。Macは6%増、ウェアラブル（Apple Watchなど）は5%増、iPadは約8%増だった。

アップルは四半期配当を4%増の1株0.27ドルに引き上げ、1,000億ドルの自社株買い（発行済み株式を市場で買い戻す施策）を新たに承認した。ティム・クック氏は9月1日に退任する予定。

テクニカル面では、50期間SMA（単純移動平均線。直近50本の価格の平均）がおよそ269ドル付近にあり下値支持（サポート）として意識される。200期間SMA（長期の単純移動平均線）は261ドルのすぐ下に位置する。週足（1週間の値動き）で272ドルを上回って終えることが、勢い（モメンタム）が好転し得る水準として挙げられている。

ボラティリティ低下後のオプション動向

株価反応が限定的だったことから、旺盛な需要や株主還元（配当や自社株買い）策は評価されつつも、供給網への懸念が重しになっている。決算発表後にインプライド・ボラティリティ（市場が織り込む将来の値動きの大きさ）が大きく低下したことで、オプション（将来の売買権利）の価格が相対的に割安になった。これにより、不確実性に過度なコストを払わず、次の値動きに備えたポジションを取りやすくなる。

「先端プロセスのチップ」不足に関する見通しは重要な逆風で、短期の上値を抑えやすい。TSMCの3nm（ナノメートル：回路の微細さを示す指標）および2nmの生産ラインが稼働率95%超で、主要なAI企業が来年まで供給枠を押さえている状況では、今後数四半期にわたりiPhone 17の需要にどこまで対応できるかが焦点となる。

同様に、メモリーチップの制約も一時的とは言いにくい。AIデータセンターの増設で高帯域幅メモリー（HBM：高速処理向けの高性能メモリー）需要が急増し、iPhoneに使われる高性能DRAM（データを一時的に保存する主記憶）の価格は年初来で約20%上昇した。これは生産台数だけでなく、利益率（売上に対する利益の割合）にも直接の圧力となり得る。

一方で、中華圏の需要の強さは無視できない。2024年から2025年にかけての減速懸念が広がっていたことを踏まえると、売上高が市場予想を16億ドル上回ったことは、同地域でのブランド力が想定以上に底堅いことを示唆する。こうした実需の強さは、株価の下支え要因となる。

今後数週間は、50期間移動平均線にあたる269ドルの支持線を注視したい。ここを明確に割り込むと売りが加速しやすく、プット・オプション（下落に備える売る権利）やプット・デビット・スプレッド（プットを買い、別のプットを売ってコストを抑える戦略）で261ドル近辺を狙う動きが意識される。逆に支持線を維持すれば、市場が供給問題より需要の強さと自社株買いを重視している可能性がある。

株価が現在の狭いレンジ（一定幅での推移）を抜けるまでは、横ばいを利益にしやすいアイアン・コンドル（上値と下値に複数のオプションを組み、一定範囲なら利益を狙う戦略）のような手法も有効となり得る。ただし、旺盛な需要と供給制約の綱引きはいずれ収れんするため、レンジブレイク（持ち合い離れ）には備える必要がある。週足で272ドルのラインを上回って終えれば強気シグナルとなり、部品不足の中でも供給をさばけるとの見方が強まったことを示す。