ユーロ圏の1〜3月期（第1四半期）速報GDP（域内総生産）成長率は前期比0.1%となり、市場予想の0.2%を下回った。前年比は0.8%で、予想0.9%および前回1.2%から鈍化した。
4月のユーロ圏HICP（調和消費者物価指数：EU共通の方法で算出する消費者物価）は前年比3.0%と、予想2.9%と3月の2.6%を上回った。一方、コアインフレ（エネルギーや未加工食品など値動きが大きい品目を除いた物価上昇率）は2.2%に低下し、予想の2.3%を下回った。
成長・インフレと金融政策の綱引き
前月比では、HICP（総合）は1.0%上昇、コアHICPは0.9%上昇。3月の前月比は総合が1.3%、コアが0.8%だった。
欧州統計局（Eurostat）は日本時間ではなくGMTの09:00に、4月のHICP速報値と2026年1〜3月期GDPを公表した。事前の市場予想は、GDPが前期比0.2%、前年比0.9%、HICPが2.9%、コアが2.3%だった。
米FOMC（連邦公開市場委員会）は政策金利を3.5%〜3.75%に据え置く決定を8対4で可決した。4人が反対する決定は1992年10月以来。EUR/USDは1.1680近辺で推移し、50日EMA（指数平滑移動平均：直近の価格に重みを置く移動平均）は1.1678、9日EMAは1.1700。3月13日には8カ月ぶり安値の1.1411を付けた。
ユーロ圏経済は失速の兆しが強い。第1四半期の成長は前期比0.1%と低水準で予想を下回る一方、総合インフレ率は3%に上昇し、景気の弱さと物価の高止まりが同時に起きる「スタグフレーション（景気停滞とインフレの併存）」に近い環境となっている。この組み合わせは、ECB（欧州中央銀行）の政策判断を難しくする。
相反するデータがもたらす不確実性から、今後数週間は相場変動（ボラティリティ：価格の振れ幅）が大きくなる可能性がある。次回ECB理事会を前に、現行の1.1680近辺を中心に「ロング・ストラドル（同じ行使価格でコールとプットを同時に買う戦略。上にも下にも大きく動けば利益になりやすい）」を検討する余地がある。どちらの方向に動くかは読みにくいが、政策判断が明確になれば値幅が出やすい。
EUR/USDオプション取引への示唆
域内の基調はさらに脆弱に見える。例えばドイツの鉱工業生産は2025年10〜12月期に1.6%減となり、製造業の弱さが続いていることを示唆する。フランスの4月サービスPMI（購買担当者景気指数：企業アンケートで景況感を示す指数。50が景気の分岐点）も48.2と、縮小を示す水準だった。
こうした弱さの一方で、米FRB（連邦準備制度理事会）は自国のインフレ抑制を優先し、よりタカ派（インフレ抑制のため金利を高めに維持しやすい姿勢）に傾きつつある。慎重なECBと強硬なFRBの政策の違い（政策の乖離）は、ユーロに対して米ドルを押し上げやすい。2025年もドル高がEUR/USDの上昇を抑える局面が目立った。
デリバティブ（金融派生商品）取引では、ユーロに弱気の見方が示唆される。EUR/USDのプットオプション（一定の価格で売る権利）を買うことは、下落に備える分かりやすい手段で、3月の8カ月ぶり安値1.1411を意識した展開も視野に入る。オプションは損失が支払ったプレミアム（オプション料）に限定されやすく、リスク管理もしやすい。
