韓国のサービス部門の生産は3月に前月比1.4%増と伸びた。前回は同0.5%増だった。
3月のサービス部門生産の大幅な伸びは、景気の加速が想定以上に進んでいることを示す。内需が強く、4月の製造業PMI（購買担当者景気指数：企業の購買担当者への調査から景況感を指数化。50を上回ると景気拡大、下回ると縮小）も52.1と拡大を示したことで、回復が幅広い分野に及んでいる可能性が高い。今後数週間は韓国資産の上昇余地を見込み、強気の姿勢を取りたい。
金融政策とウォンへの影響
この統計はウォン高要因になり得る。中央銀行の韓国銀行（BOK）に、利下げに慎重な「タカ派」（インフレ抑制を優先し、金利を高めに維持しやすい姿勢）を続ける圧力がかかるためだ。過去には、BOKが2025年後半に市場の予想に反して政策金利を据え置き、ウォンが急伸した局面もあった。現時点で緩和（利下げなど金融を緩める措置）を示唆しにくいとみられる。リスクを抑える手段として、USD/KRWのプット・オプション（将来、あらかじめ決めた価格で売る権利。ここではドル安・ウォン高で価値が上がりやすい）を活用しつつ、ウォン買いのポジションが選択肢となる。
この景気の強さは企業業績（会社の利益や売上）を押し上げやすく、KOSPI200（韓国の代表的な株価指数先物の対象となる主要200銘柄指数）先物の買いも検討に値する。サービス部門の改善は、特に一般消費関連（消費者の裁量で支出が増減しやすい業種）に追い風となる。主要輸出企業でも、世界需要と結びつく分野で第2四半期の業績見通しが前向きになっており、相場上昇には実体面の裏付けがある。
一方で、成長見通しと金融政策への影響を市場が織り込む過程で、短期的に値動きが荒くなる可能性がある。インプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される将来の変動率見通し）を踏まえると、KOSPIオプションの水準次第では、コール・スプレッド（買いと売りのコールを組み合わせ、上昇局面の利益を狙いつつ損失上限を明確にする戦略）の活用が有効となる。
