ブラジル中央銀行は、政策金利（指標金利）を14.5%に据え置き、市場予想通りとなった。これにより、借入コストは同じ水準が維持される。
今回の決定で、主要な政策金利は14.5%となる。この金利は、経済全体の貸出金利や預金金利の目安（基準）として使われる。
政策金利は据え置き
今回の会合で金利は変更されなかった。政策金利は14.5%のままとなった。
ブラジル中銀が市場予想通り、セリック金利（ブラジルの政策金利）を14.5%に据え置いたことで、短期的な不確実性は後退した。想定外の結果がないため、ブラジル資産の予想変動率（インプライド・ボラティリティ、オプション価格から逆算される「将来の値動きの大きさ」の見込み）は、今後数日で低下しやすい。対象にはブラジルレアル（BRL）のオプションや、イボベスパ指数（ブラジルの代表的な株価指数）のオプションが含まれる。値動きの大きさが小さくなる局面では、オプションの売り（プレミアム受け取り）など、低い変動を想定した戦略を検討しやすい。
今回の据え置きは、前年にインフレ率が9.8%まで上振れした後、インフレ抑制のために2025年を通じて大幅な利上げを行ってきた流れを受けたものだ。直近の2026年3月のインフレ報告では7.5%へ低下したが、中銀は利下げ判断の前に警戒姿勢を維持する姿勢を示している。市場では、今回が利上げサイクルの「天井（ピーク）」との見方が強まり、焦点は年内の初回利下げの時期に移っている。
14.5%という高い利回りは、ブラジルレアルをキャリートレード（低金利通貨で借りて高金利通貨で運用し、金利差の収益を狙う取引）にとって魅力的にしている。特に、金利が低い円などで資金調達する場合、金利差が大きい。こうした金利差が比較的読みやすいことは、BRLの下支えになりやすい。短期的には、高利回りを求める資金流入が続きやすい。
注目すべきデータ
今後は、インフレと経済成長の指標に注目が集まる。インフレが想定以上に速く鈍化すれば、市場は利下げ時期を前倒しで織り込み、金利先物（将来の金利水準を売買する取引）に動きが出る可能性がある。それまでは、相場は一定の範囲で推移し、高金利の受け取り（利回り確保）を重視する展開になりやすい。
2015〜2016年の局面では、政策金利が14.25%の高水準で1年以上据え置かれた後に利下げ局面へ移行した。過去の例からは、ピークを付けたとしても、数カ月は高金利が続く可能性がある。これは、キャリートレードを継続し、利下げ局面の取引は焦らず待つという考え方を支える。
