米国の耐久財受注（防衛関連を除く）は3月に前月の-1.2%から-0.3%へと上昇した。
これは、前月比の伸び率はなおマイナス（減少）だが、減少幅が縮小したことを意味する。
耐久財は底打ちの可能性を示唆
3月の耐久財受注は、市場予想より小さい-0.3%の減少にとどまり、製造業の減速が底に近づいている可能性を示す。増加（プラス成長）を示すものではないが、2月の-1.2%から改善したことで、過度に弱気だった経済見通しはいくぶん後退した。当面は、急激な市場下落に備えるヘッジ（下落リスクを抑える保険的な取引）を減らす一因になり得る。
次回FOMC（米連邦公開市場委員会：FRBが政策金利などを決める会合）を数週間後に控えるなか、このデータは大幅な利下げを正当化しにくくする。2026年1-3月期のGDP成長率（国内総生産：国全体の付加価値の合計）がすでに1.5%と低めであることを踏まえると、FRB（米連邦準備制度理事会：米国の中央銀行）は動く前に追加の根拠を求める可能性が高い。このため、金利先物（将来の金利水準を織り込んで売買する取引）で0.50%（50bp＝0.50%）の利下げを見込むポジションを縮小し、据え置き（利下げをしない）を軸にした戦略を選好する。
企業の設備投資などの安定は、S&P500など株価指数の短期的な下支えになり得る。景気後退の最悪シナリオが起こりにくくなったことで、インプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される将来の変動見込み）が低下するとみる。指数ETFのアウト・オブ・ザ・マネー（現時点では行使しても得にならない水準）のプット（下落に備える売る権利）を売ってプレミアム（受取手数料のような上乗せ分）を得る戦略は、この局面で検討余地がある。
2025年の製造業の弱さは、深い景気後退を伴わずに収束した。今回のデータも同様のパターンに合致し、産業（インダストリアル）やテクノロジー関連のハードウェア分野の底堅さを示唆する。今後数カ月を見据え、産業セクターETFのコール（上昇で利益が出る買う権利）を慎重に検討する。
