カナダドルは週末にかけて米ドルに対して上昇し、不透明なリスクセンチメント（投資家がリスク資産を取りやすいかどうかの市場心理）のなかでも、資源国通貨（資源価格の影響を受けやすい通貨）と歩調を合わせた。USD/CAD（米ドル／カナダドル）は3月半ば以来の安値を付け、4月にしばしば見られる季節性（毎年同じ時期に起こりやすい値動き）のパターンを継続した。
USD/CADは理論値（ファンダメンタルズに基づく適正水準）の推計1.3531を上回っている一方、3月下旬〜4月上旬に見られた割高感は和らいでいるとされた。テクニカル分析（過去の価格・チャート形状から方向性を読む手法）では、先週の短い停滞の後、1.3625のサポート（下落時に価格が止まりやすい水準）を下抜けた点が注目された。
Near Term Technical Direction
短期のチャート形状は、USD/CADの一段安（米ドル安・カナダドル高）を示唆するとされた。次の動きとして、3月上旬の安値圏である1.3520/25の再試し（いったん付けた安値付近を再度試す動き）が想定される。
カナダドルは明確に強含み、なお市場に不確実性が残るなかでも、例年4月に相対的に強くなりやすい動きを続けている。この結果、USD/CADは重要な1.3625のサポートを下回った。短期トレンドは、米ドルに対してカナダドルが優位という方向に傾いている。
背景には資源価格の底堅さがある。WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート：米国の代表的な原油価格指標）原油は最近、1バレル＝87ドルを上回り、2025年後半以来の水準となった。原油の上昇基調はカナダドルに追い風（基礎的条件が通貨高を後押しする状態）となる。デリバティブ（先物・オプションなどの派生商品）を扱う参加者は、この外部要因をカナダドルの見通しに織り込む必要がある。
弱気のテクニカル環境を踏まえると、USD/CADのプットオプション（将来、あらかじめ決めた価格で売る権利。相場下落で利益になりやすい）の購入が選択肢となる。想定どおり下落が進み、1.3520/25（3月上旬の安値）に近づけば収益機会となる。5月下旬または6月満期（期限）のオプションは、この値動きを狙う期間として挙げられる。
Options Strategy Considerations
最近の経済指標もこの見方を補強する。先週のカナダCPI（消費者物価指数＝インフレ率の指標）は予想をやや上回る2.9%となり、カナダ銀行（中央銀行）が政策金利を据え置きやすい状況を示した。一方、米国の新規失業保険申請件数（失業関連の週次指標）は増加が目立ち、米労働市場の鈍化を示唆した。こうした金融政策の方向性の違いは、USD/CADにとって下押し材料になりやすい。
収益獲得を重視する、または下落見通しを強めに出しすぎたくない場合、USD/CADのコールスプレッド（同じ満期で権利行使価格の異なるコールを組み合わせる取引）を売る戦略が候補となる。具体的には、コール（買う権利）を売り、より離れた権利行使価格のコールを買って損失を限定する。満期までに相場が選んだ水準を上回らなければ利益を得やすい。4月上旬以降に割高感が後退してきた点を活用する狙いとなる。
過去と比べると、今年4月のカナダドルの季節的な強さは2025年より際立つ。昨年は上下動を伴ったが、今年の1.3625割れはより明確で、基調の強さが5月まで続く可能性を示す。
