S&P500種株価指数（米国の主要500社で構成する株価指数）は3月下旬の下落から持ち直し、ハイテク株やAI（人工知能）関連株が押し上げた。今週は「マグニフィセント・セブン」（米大型テック7社）のうち5社が約48時間で決算を発表する。水曜にマイクロソフト、アルファベット（グーグル親会社）、アマゾン、メタ（旧フェイスブック）、木曜にアップルが続く。

マイクロソフトはクラウドサービス「Azure（アジュール）」が焦点だ。AI関連の需要がクラウド成長を支えるか、一方で投資が利益率（売上高に対する利益の割合）を圧迫するかが問われる。直近の数値：売上高812.7億ドル（前年比+16.72%）、売上総利益553.0億ドル（+15.60%）、営業利益382.7億ドル（+20.92%）。主な水準は下値めど（サポート）408〜413ドル、上値の節目（レジスタンス）435.75ドル。

Key Earnings Focus And Levels

アルファベットは検索広告、クラウド事業、AIコスト（AI開発や計算処理に伴う費用）が評価の中心となる。直近の数値：売上高1,140.0億ドル（+18.19%）、売上総利益682.3億ドル（+22.20%）、営業利益361.0億ドル（+16.64%）。上値の節目は338.59〜350.15ドル、下値めどは313.92〜314.96ドル。

アマゾンはAWS（アマゾンのクラウド事業）が焦点で、AI向けインフラ需要（AIを動かすデータセンターや計算資源の需要）の強さを映す指標になる。直近の数値：売上高2,133.9億ドル（+13.63%）、売上総利益1,034.3億ドル（+16.34%）、営業利益262.3億ドル（+22.71%）。下値めどは252.90〜258.60ドル。

メタはAI投資が広告の成果（広告効果や広告単価）につながっているかが問われる。直近の数値：売上高598.9億ドル（+23.78%）、売上総利益489.9億ドル（+23.85%）、営業利益247.5億ドル（+5.48%）。上値の節目は720.82ドル付近、736〜740ドル。

アップルはiPhone需要、サービス部門の成長、中国での販売、AI計画が焦点となる。直近の数値：売上高1,437.6億ドル（+15.65%）、売上総利益692.3億ドル（+18.80%）、営業利益508.5億ドル（+18.72%）。上値の節目は271.70〜280.90ドル。

2026年4月下旬の現状は、S&P500種が再び過去最高値圏を試す局面にある。

How Traders May Position Into Earnings

ただし環境はより緊迫している。2026年3月のPCE（個人消費支出）物価指数（米国の物価指標で、FRB＝米連邦準備制度理事会が重視）は伸び率が2.7%と高止まりし、FRBは利下げ（政策金利の引き下げ）を示しにくい。失業率が3.8%で底堅いこともあり、市場は「高金利が長く続く」（higher for longer）シナリオを織り込みつつある。株価の妥当性（バリュエーション）を裏付けるうえで、今回の決算の重要性が増している。

マイクロソフトはAzureの成長が引き続き焦点だ。Azureの結果は企業のAI支出の強さを映しやすい。株価が持ち合い（方向感が出にくい動き）にある状況では、ストラドル／ストラングル（いずれもオプション取引で、価格が大きく動くことに賭け、上げ下げの方向は限定しない組み合わせ）が決算後の大きな変動を狙う手段になり得る。

アルファベットは、AIが検索事業を奪う（カニバリゼーション＝自社の新サービスが既存サービスの需要を食う）懸念は小さい一方、AI投資が利益率を圧迫し得る。株価がレンジ相場（一定の範囲で推移）にあると、決算前のインプライド・ボラティリティ（市場が見込む将来の変動率）が低下しやすい。主要な下値めどが守られるとみる投資家には、アウト・オブ・ザ・マネーのプット（現値より低い水準の売る権利）を売ってプレミアム（オプションの価格）を得る戦略が選択肢となる。

アマゾンはAWSが主な成長エンジンだ。株価は強い下値めどを形成しており、機関投資家（年金や運用会社など大口）が選好しやすい状況にある。強気の投資家はコール・デビット・スプレッド（買いのコールと売りのコールを組み合わせ、コストと最大損失を抑える手法）で上昇を狙い、リスクと費用を限定することができる。

メタはAI投資が広告収入の増加につながるかが焦点となる。株価水準が高い局面では、投資継続の持続性が改めて問われやすい。インプライド・ボラティリティが高い状況は、アイアン・コンドル（上下に離れたコールとプットを売り、さらに外側で買って損失を限定する、レンジ相場向けの戦略）で、決算後に株価が一定範囲に収まる場合の収益機会になり得る。