TDセキュリティーズは、米国で重要統計が集中する週になると報告した。対象はGDP（国内総生産＝国の経済活動の大きさを示す指標）、PCE物価指数（個人消費支出物価指数＝米連邦準備制度理事会〈FRB〉が重視する物価指標）、ISM製造業景況指数（企業への調査で製造業の景況感を示す）、消費者信頼感（家計の景況感）に加え、耐久財受注（長持ちする製品の受注）、貿易統計（輸出入の状況）、住宅統計（住宅市場の強さ）、各地区連銀の景況調査（地域ごとの景気判断）など。これらは短期的な米ドル相場の見通しを左右するとみられる。
今週の統計は、イラン情勢の影響が原油高として表れ、関税によるコスト増圧力も加わり始めたことを示す可能性がある。これらは総合インフレ率（食品・エネルギーを含む全体の物価上昇率）を押し上げ、名目支出（物価変動を調整しない金額ベースの支出）を支える一方、実質支出（物価を調整した実力ベースの支出）を圧迫しやすい。
Key Inflation And Spending Signals
3月のコアPCE（変動の大きい食品・エネルギーを除いたPCE）は、前月比0.26%、前年比3.2%が予想され、総合PCEは前月比0.64%、前年比3.5%が見込まれている。個人消費支出は0.7%増、実質支出は0.1%増と予測される。
1-3月期のGDPは、10-12月期の年率換算0.5%から2.2%へ伸びが加速すると見込まれる。政府支出は、行政機関閉鎖の影響の反動で持ち直す想定。GDP内の個人消費は1%増へ減速が予想される。
ISM製造業は、投入コスト（原材料などの仕入れコスト）が上昇する中でも53.5へ上昇すると予測される。消費者信頼感は、ガソリン価格上昇を背景に小幅に低下する見通し。
Market Implications For Traders
OPEC+（石油輸出国機構〈OPEC〉と協調する産油国の枠組み）の追加減産が供給制約となり、WTI原油（米国の代表的な原油指標）は1バレル90ドルを上回る水準に戻った。これは今後の総合インフレ指標に直結し、家計の実質支出を抑えやすい。デリバティブ取引（先物・オプションなど価格変動に連動する取引）では、エネルギーや輸送関連で変動率（ボラティリティ＝価格の振れの大きさ）の上昇を織り込む局面になりやすい。
インフレでFRBの政策運営の自由度が小さいため、利下げ観測は後ずれしている。フェドファンズ先物（政策金利見通しを反映する先物）では、最初の利下げ時期が2027年初とみる織り込みになっている。この不透明感で、VIX（米株の予想変動率を示す指標）は14近辺から18に近づいている。トレーダーは、SPX（S&P500株価指数）など広範な株価指数でプット（下落に備える売る権利）を購入し、下振れリスクへの保険とする選択肢がある。
こうした環境は一般に米ドル高要因となりやすい。世界の不確実性が高まる局面では、資金が安全資産（相対的に値動きが安定しやすいとされる資産）へ向かうためだ。今後数週間では、DXY（米ドル指数＝主要通貨に対する米ドルの強さを示す指数）のコール（上昇時に利益が出る買う権利）をロング（買い持ち）する戦略が有利になり得る。金利に敏感なセクターで、短期のアウト・オブ・ザ・マネー（権利行使価格が現在の価格から離れているオプション）のプットを売ることで、プレミアム（オプションの代金）を得つつ様子見する手法も考えられる。
