日本の景気一致指数は2月に116.3となり、前月から横ばいだった。
景気一致指数（複数の経済指標を組み合わせ、景気の「いま」の状態を示す指数）は、さまざまな指標を用いて現在の景気状況を測る。
日本経済の勢いへの含意
2月の景気一致指数が116.3で横ばいだったことは、昨年見られた景気の勢いが鈍っている可能性を示す。これは、日銀が2025年を通じて進めた大幅な政策正常化（金融緩和を縮小し、金利を引き上げるなど平時の政策に戻す動き）の後に起きており、景気回復の持続性に疑問が残る。足元の停滞は、今後数週間は防御的な姿勢（値下がりへの備えを厚くする運用）を意識すべき局面になり得る。
日経平均先物（将来の水準で売買する先物取引）での買い持ち（上昇を見込むポジション）を一部減らし、プットオプション（一定価格で売る権利。下落時の保険）で防御を厚くすることが選択肢となる。指数の横ばいに加え、3月の鉱工業生産が予想外に0.8%低下したことは、4〜6月期の企業業績見通しが下方修正されるリスクを示唆する。これにより、年初来高値からの調整（下落）の可能性が高まる。
こうした弱い経済指標は、円の見通しも難しくする。景気の弱さは日銀に追加利上げの先送りを促しやすく、国債利回り（債券の実質的な利回り）の上昇を抑える要因となり得る。その結果、円安が再燃し、ドル円（USD/JPY）が155円方向に戻る展開も想定される。ドル円のコールオプション（一定価格で買う権利。上昇に備える手段）を買うことは、日銀が市場の想定より長くハト派（金融引き締めに慎重な姿勢）にとどまらざるを得ない局面への備えとなる。
不確実性が高い局面では、ボラティリティ（価格変動の大きさ）上昇に着目する余地がある。日経平均オプションのインプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される市場の予想変動率）は相対的に低水準だったが、今回の景気の「横ばい」は、上にも下にも大きく動く確率が高まりつつあることを示唆する。ロング・ストラドル（同じ権利行使価格・期限のコールとプットを同時に買う戦略）は、方向に関係なく大きな値動きから利益を狙える。
