米商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、金（ゴールド）の「非商業部門」（主にヘッジファンドなどの投機筋）のネットポジションは16.4万枚となった。前回は16.25万枚だった。
前回報告からネットポジションは1,500枚増加した。これらの数値は、CFTCが報告する先物およびオプションの建玉（市場に残っている契約）を示す。
最新データは、大口投機筋が金に対する強気の持ち高（値上がりを見込むポジション）をわずかに積み増したことを示す。大きな変化ではないが、ヘッジファンドの間で強気の見方が続いていることを確認する内容だ。市場が落ち着いている局面でも、大口が買い持ちを解消していない点は示唆的である。
このポジション動向は、より大きな経済環境の流れとも整合する。3月の消費者物価指数（CPI、各種モノやサービスの価格の上昇率を示す指標）は3.1%へ鈍化し、2025年末にかけて続いた3.8%から低下した。これを受け、先物市場では第3四半期までに米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げする確率を60%程度と織り込んでおり、金にとって追い風となりやすい。利下げは、利息を生まない金の「持ちコスト」（金利機会損失）を相対的に下げるためだ。
さらに、公的部門からの強い需要も無視できない。世界金協会（WGC）の新しいデータによれば、各国の中央銀行は第1四半期に追加で250トンを購入し、2025年に記録的な購入ペースだった流れを引き継いだ。こうした機関投資家（公的部門を含む）の需要は、価格の下支え（大きく下がりにくくする力）になりやすく、市場供給の相当部分を吸収する。
