市場では、トルコ中央銀行の次の判断について見方が割れている。予想の中心は、レポ金利（中央銀行が短期資金を供給する際の基準金利）を据え置くか、300bp（ベーシスポイント＝0.01%の単位、300bpは3.00%）引き上げるか、のどちらかだ。コリドー（上限・下限金利の幅）を狭める「コリドー・タイトニング」も、実質的な金融引き締めとされる。
インフレ率を下げる「ディスインフレ」路線は説得力に欠けるとみられている。インフレ問題は、足元の物価ショック（外部要因による急な物価上昇）以前から続いていたとの見方だ。政策担当者は、原油価格の上昇ショックが今後数カ月で環境を悪化させるとみている。
対外収支（経常収支など、海外との資金の出入り）の悪化が指摘され、トルコリラ（TRY）への下押し圧力が強まっている。TRYの為替レートは当局が強く管理しているとされ、短期的な変動は抑えられやすい。
十分な引き締めがなければ、TRYの一段安リスクが高まり、急激な調整（短期間で大きく切り下がる動き）の可能性が上がるとみられる。スワップ（通貨を交換し将来戻す取引）へのエクスポージャー（持ち高）制限や、輸出企業に外貨収入の中央銀行売却を求める措置は、金融政策の代わりにはならないとされる。
次回の中銀決定は見通しが割れており、市場は金利据え置きと300bpの大幅利上げに二分されている。この不透明感がトルコリラを取り巻く環境を緊張させ、結果は今後数週間の重要な材料になる。
ディスインフレの説明は説得力に乏しい。直近データでは、2026年3月の前年比インフレ率が72%超で高止まりした。さらに、2月の経常赤字は約50億ドルに拡大し、対外収支が悪化していることを示した。これらは、中銀判断の重みを増している。
世界的な原油高も状況を悪化させる。ブレント原油（北海産の国際指標油種）は1バレル95ドル超で推移しており、今後数カ月の物価押し上げ要因になる。外部ショックが既存のインフレ傾向を強める形だ。外部ショックが来るまでディスインフレが順調だった、という見方は成り立ちにくい。
2025年にかけての大幅利上げ（政策金利を大きく引き上げること）は、インフレを明確に低下させる狙いだった。にもかかわらず、今回大きな引き締めを行わなければ、政治的圧力で中銀が動けないとの市場の懸念を裏づけることになる。市場は、状況をコントロールできていないと受け取りやすい。
デリバティブ（先物・オプションなどの派生商品）取引では、結果が二通りに分かれるため、USD/TRYの変動率が急上昇しやすい。オプション市場のインプライド・ボラティリティ（市場が見込む将来の変動率）はすでに3カ月ぶり高水準にあり、緊張を映している。方向を問わず大きな値動きで利益を狙う戦略（例：同じ期限でコールとプットを同時に買うストラドルなど）を検討する余地がある。
