日本の3月の調整済み貿易収支（季節要因などをならして実態をみやすくした貿易収支）は907億円の黒字となった。前月の3742億円の赤字から改善した。
貿易収支は赤字から黒字へ転じた。これは前月と比べて、輸出入の差し引きが3月に変化したことを示す。
日本の貿易収支は、3742億円の大幅赤字から3月に907億円の黒字へ急反転した。円高を示しうる予想外のサインで、今後数週間は円に上昇圧力がかかる可能性がある。
このデータを踏まえると、米ドル／円は下落（円高）方向のポジションが候補となる。たとえば、米ドル／円のプットオプション（決めた価格で売る権利）を買えば、下落局面で利益を狙いやすい。より中立〜弱気の見方なら、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプション（現在の水準より高い行使価格の買う権利）を売る戦略もある。オプションを売ることでプレミアム（オプション料）を受け取りつつ、上昇余地が限られるという見立てに賭ける形だ。
黒字化は、産業データで自動車輸出が前年同月比6.5%増となったことにも支えられている。世界需要が底堅いことを示す。一方、輸入コストはエネルギー価格の落ち着きにより抑えられている。指標となる原油先物（将来の価格をいま決める取引）は1バレル85ドルを下回る水準で推移しており、2025年初の急騰局面とは対照的だ。輸出の強さと輸入コストの安定が重なり、円の下支え材料となる。
過去を振り返ると、2025年には日銀が金融政策の正常化（大規模緩和を縮小し、金利をより通常の水準に近づけること）を示唆しただけでも円が急騰し、市場が大きく振れた。今回の強い経済指標は、日銀に超緩和的な姿勢（低金利や資産買い入れで景気を支える政策）からの転換観測を早める可能性がある。そうなれば追加の円高を促す強い材料となり得る一方、オプションの価格設定がこのリスクを十分に織り込んでいない可能性もある。
