ユーロは米国時間火曜日の取引開始を前に対米ドルで1.1765まで下落した。月曜日に1.1790近辺で上値を抑えられたことが響いた。市場はZEW（ドイツの民間シンクタンクが公表する景況感調査）の弱い結果を受け、注目はケビン・ウォーシュ氏の米連邦準備制度理事会（FRB）議長指名に関する上院承認公聴会と、米国・イラン協議に移った。

ZEWは4月のドイツ景況感（今後の見通しを示す指数）が-17.2と発表。2022年12月以来の低水準で、市場予想（-5）や3月（-0.5）を大きく下回った。現況判断（足元の景気実感を示す指数）も-62.9から-73.7へ悪化した。

ユーロ圏の景況感も-20.4と、こちらも2022年12月以来の低水準。市場予想は-3.6、前回は-8.5だった。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、テヘラン（イラン）は地域の仲介国に対し、パキスタンへ代表団を送る用意があると伝えた。米国がイランの貨物船を拿捕（だほ＝当局が船舶を強制的に押収すること）したことを受け、イランが和平プロセス離脱を示唆していた経緯がある。ロイターは匿名の米国筋の話として「事態は前進している」と報じた。

米国では、FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏が火曜日に上院で承認公聴会に臨む。論点にはFRBの独立性（金融政策が政治から距離を保てるか）や、保有資産（国債などの金融資産のポートフォリオ）が含まれる見通しだ。

ユーロ／ドル（EUR/USD）は3月下旬の安値圏を上回る水準を維持したが、1.1800付近で伸び悩んだ。RSI（相対力指数＝買われ過ぎ・売られ過ぎを測る指標）は50近辺、MACD（移動平均収束拡散＝トレンドの強弱をみる指標）は小幅マイナス。上値抵抗線は1.1790および1.1850、下値支持線は1.1730、1.1705、1.1645～1.1675に位置する。

ユーロ圏の景況感が悪化し、特にZEWが2022年12月以来の低水準へ落ち込んだことは、ユーロの勢いが弱まっていることを示す。EUR/USDが1.1800を明確に上抜けできない中、相場の方向は下向きに傾きやすい。欧州指標の弱さはユーロの重しとなる。

悲観は限定的ではない。ユーロスタット（EU統計機関）の速報値ではコアインフレ率（エネルギーや食品など変動の大きい項目を除いた物価上昇率）が2.5%へ低下し、欧州中央銀行（ECB）に強い引き締め姿勢（利上げに前向きな姿勢）を続けさせる圧力が弱まった。さらにドイツ連邦統計局（デスタティス）のデータでは、ドイツの鉱工業生産が前月比0.5%減と予想外に落ち込んだ。インフレ鈍化と生産低迷が重なり、現状でユーロを買う根拠は乏しい。

一方、ウォーシュ氏が金融引き締めに前向きな人物とみられていることはドル高要因となる。最新の米CPI（消費者物価指数）ではコアインフレ率が前年比3.1%と下がりにくい状態が続いた。2022～2023年の引き締め局面でも、米国のインフレが高止まりするたびにドルは主要通貨に対して強含んだ。慎重姿勢のECBと、インフレに警戒を続けるFRBという政策の違いがより明確になっている。

米国・イラン協議の進展は相場要因を複雑にするが、安全資産（リスク回避時に買われやすい資産）への逃避を促し得る「想定外のリスク」を後退させる面がある。緊張緩和により、足元ではドルに有利な経済要因が改めて意識されやすい。市場は金利差（各国の政策金利・国債利回りの差）に焦点を当てやすくなる。

弱含むテクニカルとファンダメンタルズ（景気・物価・金融政策などの基礎要因）を踏まえると、1.1705のトレンドライン支持線割れを視野に入れたい。オプション市場でも弱気が広がり、1カ月物のリスクリバーサル（コールとプットの需要差を示す指標）はプット優位で-0.4近辺で推移している。権利行使価格1.1650前後のユーロ／ドルのプットオプション（所定の価格で売る権利）を買えば、損失を限定しつつ、重要な支持帯に向けた下落に備えられる。