カナダのコア消費者物価指数（CPI、食品とエネルギーなど変動が大きい品目を除いた物価指標）は3月、前月比0%だった。前回は前月比0.2%だった。
これは、2月から3月にかけてコア物価が横ばいだったことを意味する。前月比の伸びは前月から0.2ポイント鈍化した。
3月のコアインフレ率が0%にとどまったことは、金融緩和（利下げ）に前向きな強い材料だ。2025年を通じて見られたインフレ鈍化（物価上昇率の低下）の流れが、さらに強まっている可能性を示す。カナダ銀行（中央銀行）が6月の次回会合で利下げに踏み切る確率は、従来より大きく見積もる必要がある。
当社はCORRA先物（カナダの無担保翌日物金利を基準にした短期金利の先物）でポジションを調整し、将来の金利見通しを示すフォワードカーブ（将来時点の金利水準の市場予想）が、より早い利下げを織り込む形に動くと見ている。これは2025年半ば、市場が政策金利の上限（ピーク）を意識し始めた局面を想起させる。現在の翌日物金利は3.5%で2四半期続けて据え置かれているが、景気を抑える方向に働く高水準（引き締め的）となっており、低下に向かいやすい。
その結果、カナダドルには下落圧力が強まるとみる。当社はオプション（一定の期限までに、あらかじめ決めた価格で買う権利）を通じてUSD/CAD（米ドル／カナダドル）のロング（上昇に賭ける）を増やし、2025年後半以来の1.38超えを目標とする。この見方は、米国でコアインフレ（基調的な物価上昇）がなお下がりにくく、年率換算2.8%で推移しているという最近のデータによって補強される。両国の金融政策の方向性に差（政策の分岐）が生まれやすい。
株式デリバティブ（株価指数や個別株を原資産とする先物・オプションなど）では、この見通しは強気だ。特にS&P/TSX 60のうち金利の影響を受けやすいセクターに追い風となる。当社は金融や公益（電力・ガスなど）に対するコールオプション（買う権利）を検討している。これらは2024〜2025年の利上げ局面で出遅れていたが、借入コスト低下の見通しが今後1四半期の株価を押し上げる要因になり得る。
