中国の3月の貿易黒字は、輸出の伸びが鈍り輸入が増えたことで、13カ月ぶりの低水準となる511億ドルに縮小した。2026年1～3月期（第1四半期）の貿易黒字は合計2643億ドルだった。
ドル建てで見ると、2026年1～3月期の貿易黒字は前年同期（2025年1～3月期）比で2.5％減少した。人民元建てでは前年同期比4.8％減で、国内総生産（GDP、国内で生み出された付加価値の合計）を計算するうえではこちらの方が重要だ。
輸入は価格上昇を受けて増加し、特に技術関連（半導体＝電子機器の中核となる部品、IT機器など）の品目で増加幅が大きかった。エネルギー価格（原油や天然ガスなど）の上昇により、今後数カ月は輸入額（価格×数量）がさらに押し上げられる見通しだ。
輸入代金が増えると、純輸出（輸出額－輸入額）がGDPを押し上げる効果が小さくなり、2026年1～3月期の中国GDPの重しになりうる。INGの2026年1～3月期GDP予測は4.7％だが、こうした傾向が続けば下振れリスクがあるとしている。
今後の見通しは、海外需要（中国製品を海外がどれだけ買うか）と米国の通商政策（関税＝輸入品にかける税金）にも左右される。新たな関税ショック（突然の大幅な追加関税）は前提にしていないが、可能性は排除できないという。なお、このレポートはAI（人工知能）ツールを用いて作成され、編集者が確認したと記されている。
