米国の生産者物価指数（PPI、前月比）は3月に0.5%となった。市場予想は1.2%だった。
3月の結果は予想を0.7ポイント下回った。これは、企業間取引の段階での価格上昇が想定より小さかったことを示す。
インフレとFRBへの示唆
3月のPPIは0.5%と、予想の1.2%を大きく下回った。これは、卸売段階（企業が原材料や商品を仕入れる段階）でのインフレ圧力が想定より速く弱まっていることを意味する。米連邦準備制度理事会（FRB、米国の中央銀行）の今後の金融政策の見方にも影響しやすい。
市場では、FRBがこれまでほど強い利上げ姿勢（タカ派＝利上げに前向き）を取らない可能性が意識される。一般に、利上げ圧力が弱い局面は株式に追い風（強気材料）になりやすい。
CMEのFedWatchツール（先物市場の価格から次回会合の利上げ確率を推計する指標）では、5月の利上げ確率は15%と示されている。先週時点で60%程度と見られていた水準から大きく低下した。
金利見通しの変化を受け、米10年国債利回り（長期金利の代表指標）は20ベーシスポイント（bp＝0.01%）低下し3.95%となった。これは、市場が「2024年に始まった利上げ局面が終盤に近い」と見始めていることを映す。
為替と他市場への波及
FRBのタカ派姿勢が弱まると、一般に米ドルは下落しやすい。特に、他の主要中央銀行が引き締め姿勢を維持する場合は、相対的にドル安が進みやすい。ユーロ／ドル（EUR/USD）のような通貨ペアでは、欧州中央銀行（ECB、ユーロ圏の中央銀行）が前月に引き締め寄りの姿勢を示したこともあり、政策スタンスの差がユーロの支えになり得る。
