ダウ工業株30種平均（DJIA）は寄り付き後の下げが一段と強まった後、約50ドル安の4万7,900ドル近辺まで下落した。S&P500種指数は0.2%高の6,800超、ナスダック総合指数は0.6%高の2万3,000超。米国がホルムズ海峡の封鎖を発表したことを受け、時間外取引でダウ先物が500ドル超下落した後の値動きとなった。
米WTI原油先物は5%超上昇して1バレル＝101ドル超、北海ブレント先物は一時9%上昇して約102ドル。米中央軍（CENTCOM）は、イラン以外の港に向かう船舶は通航を妨げないとしている。イスラマバードでの協議は合意に至らず、パキスタン、エジプト、トルコの仲介者が追加協議を計画しているという。
銀行決算と市場の反応
ゴールドマン・サックスは、1株利益（EPS、企業利益を株数で割った指標）が17.55ドル（市場予想16.49ドル）、売上高が172.3億ドル（同169.7億ドル）と予想を上回ったものの、株価は2.5%下落した。株式トレーディング（株式売買関連）の収入は前年比27%増の53.3億ドル。一方、FICC（債券・為替・商品取引）の収入は10%減の40.1億ドルと、StreetAccount（市場予想集計）を約9億ドル下回った。
オラクルは8%高、パランティアは3%超高、ServiceNowとWorkdayは5%超上昇。中古住宅販売（既存住宅販売）は3.6%減の398万件と、2025年6月以来の低水準。中央値価格は1.4%上昇して約40.9万ドルとなった。
米10年国債利回りは3bp（ベーシスポイント＝0.01%）上昇して4.34%、30年債利回りは2bp上昇して4.93%。3月のPPI（生産者物価指数＝企業側の物価の動き）は火曜日に発表予定で、市場予想は前年比4.6%、前月比1.2%、食品・エネルギーを除くコアPPIは4.2%と見込まれている。
再び高まる変動への備え（ヘッジ）アイデア
今回の状況を踏まえると、原油急騰への備えとして、XLEなどエネルギーETF（上場投資信託＝指数に連動する投資商品）のコールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で買う権利）を検討する余地がある。先週、VIX（恐怖指数と呼ばれる株式市場の予想変動率）は30%超上昇して19近辺まで上がり、市場の警戒が強まっている。VIXのコール、あるいはS&P500のプット（売る権利）を買うことは、株式市場全体が下落する局面への直接的な保険になり得る。
原油高はインフレ（物価上昇）懸念を再燃させやすい。直近のCPI（消費者物価指数）では、コアインフレ（食品・エネルギーを除いた物価）が3.8%と高止まりしており、FRB（米連邦準備制度理事会）による近い時期の利下げ期待が後退している。国債先物のショート（先物を売って価格下落＝利回り上昇を見込む取引）など、利回りが高い水準にとどまる前提のポジションは選択肢となる。
技術株の中でも、企業向けソフトウエアが相対的に選好される流れが出ている場合、ペアトレード（割高・割安の差に着目し、買いと売りを同時に行う取引）が有効となり得る。具体的には、主要ソフトウエア銘柄をまとめて買い（ロング）つつ、金融セクターETFを売り（ショート）して、両者の動きの差を狙う戦略が考えられる。
住宅市場は金利に敏感だ。フレディマック（米住宅ローン機関の統計）によれば、30年固定住宅ローン金利は再び7%を上回っており、金利上昇に弱い分野は引き続き注意が必要となる。住宅建設（ホームビルダー）ETFのプットオプション（将来、あらかじめ決めた価格で売る権利）を検討することは、住宅関連の弱さが続く場合に備える手段となる。
