米中央軍（CENTCOM）は、米東部時間（ET）14日（月）10:00（GMT 14:00）から、イランの港に出入りする全ての海上交通を対象に封鎖を開始すると発表した。対象は、アラビア湾およびオマーン湾にあるイランの港。

CENTCOMは、執行はイランの港に入港・出港する全ての船舶に同じ条件で適用すると説明した。イラン以外の港に向かう、またはイラン以外の港から来る船舶がホルムズ海峡（ペルシャ湾と外洋を結ぶ重要な海上ルート）を通過する場合は、航行の自由に制限を設けないとしている。

封鎖の詳細と直近の状況

商船の関係者は、封鎖開始前に正式な通達で追加の詳細を受け取る見通し。今回の更新は、週末に米国とイランの停戦協議が決裂したとの報道を受けたもの。

協議決裂と封鎖の発表を受け、週明けの原油相場は上昇が見込まれていた。WTIは、米国産の代表的な原油の指標（ベンチマーク）で、米オクラホマ州クッシングの集約拠点（貯蔵・受け渡しの中心）を通じて取引・受け渡しされる。

WTI価格は主に、供給と需要、世界経済の成長、地政学リスク（国際情勢による不確実性）、制裁、OPEC（主要産油国の枠組み）の判断、米ドルの動きに左右される。米国在庫統計として、API（米石油協会）が火曜日、EIA（米エネルギー情報局）が水曜日に公表する報告も価格に影響する。両者の結果は、75%の確率で差が1%以内に収まるとされる。

米国によるイラン港封鎖が本日開始されることから、週初の市場開始直後にWTIとブレント原油（北海産の国際指標）の価格が即座に大きく上昇すると見込まれる。今回の措置は供給を直接狙うもので、世界のエネルギー市場の不確実性を強める。デリバティブ（先物やオプションなど、原資産の価格に連動する金融商品）を取引する市場参加者は、週初から大きな値動き（ボラティリティ）を想定する必要がある。

封鎖により、市場から相当量の原油供給が失われる可能性がある。イランは2026年初めまで日量約170万バレルを輸出していたとされる。世界の原油在庫が過去5年平均をやや下回る水準にある中、急な供給ショックの影響は大きくなりやすい。吸収余力が小さいため、価格を押し上げる要因となる。

取引への影響とリスク監視

強材料を受けた最も直接的な対応としては、WTIおよびブレント先物のコールオプション（一定価格で買う権利）を買う戦略が挙げられる。また、値動きの大きさそのものを取引する機会もある。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX、原油オプションから算出される将来の値動き予想を示す指数）は、数日以内に50を上回る水準まで急上昇する可能性がある。OVXのコールを買う、またはロング・ボラティリティ（値動き拡大に賭ける持ち高）を構築する戦略が収益機会となり得る。

地政学ショック時の価格反応として、2019年のサウジ施設へのドローン攻撃では1日で約15%上昇した例がある。2022年のウクライナでの戦闘開始時も、原油は1バレル100ドルを大きく上回る水準が一定期間続いた。こうした前例から、今週、2桁％の急上昇が起きても不思議ではない。

また、ブレントとWTIの価格差（スプレッド）にも注目が必要だ。混乱の中心に近いブレントが相対的に強くなる可能性があり、ブレントを買い／WTIを売るスプレッド取引は魅力的となり得る。同時に、燃料費に敏感な業種は弱含む可能性があるため、航空会社や海運会社の株式に対するプットオプション（一定価格で売る権利）をヘッジ（リスク低減）または投機目的で用いる選択肢もある。

封鎖の通達ではホルムズ海峡の通過は制限しないとしているが、最大の監視対象はここにある。イラン側の報復などで、同海峡を日量約2,100万バレルが通過している現状が脅かされる兆しが出れば、第二の、より大きな価格急騰につながり得る。この「テールリスク」（発生確率は低いが起きれば損益影響が極めて大きいリスク）は、初動の上昇後も強気ポジションを維持する理由となる。