金は木曜日、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相がレバノンとの協議に言及したことに加え、米ドル安が買いを支えた。価格は4,800ドル近辺へ上昇した。
ネタニヤフ氏は、イスラエルによるレバノン攻撃で300人超が死亡した翌日、ベイルート（レバノン政府）との直接協議を望むと述べた。協議は、ヒズボラ（レバノンの武装組織）の武装解除と、平和的な関係の構築に焦点を当てるという。
中東協議と海上輸送リスク
AFP（フランス通信社）によると、レバノンは協議の前提として停戦を求めている。ホルムズ海峡（中東の主要な原油輸送ルート）は、米国とイランの「2週間の停戦（戦闘停止の合意）」開始後24時間、ほぼ閉鎖状態が続き、通過船舶は5隻にとどまった。戦争前は1日約140隻だった。
WTI（米国の代表的な原油先物）は95.60ドル近辺で推移し、0.13%安。米ドル指数（主要通貨に対するドルの強さを示す指標）は0.30%安の98.63。米10年国債利回り（長期金利の代表）は2bp（ベーシスポイント＝0.01%）低下し、4.279%となった。
米GDP（国内総生産）は2025年10-12月期に前年比0.5%増と、市場予想（0.7%未満）を下回った。コアPCE（個人消費支出価格指数・変動の大きい食品とエネルギーを除いた物価指標）インフレ率は前年比3.1%から3.0%へ鈍化。新規失業保険申請件数は21.9万件に増加し、継続受給者数は179.4万人に減少した。
市場では、年末までの利下げ幅を7.5bpと織り込んだ。金曜日発表のCPI（消費者物価指数）は総合3.3%（前回2.4%）、コア2.7%（前回2.5%）が予想され、ミシガン大学の消費者心理指数（家計の景況感の調査）も公表される。
金の見通しとポジション
数カ月前にも、イスラエル・レバノン協議の可能性や米イラン停戦合意により、中東の緊張緩和への期待があった。ただ、ホルムズ海峡は通常（1日90隻超のタンカー運航）に比べ稼働が大きく低下しており、状況はなお緊迫している。この不透明感は、金を保有する根拠になっている。
2025年後半に見られた景気の弱さ（GDP成長率0.5%）は、2026年1-3月期も続いている。3月のCPIは市場予想を上回り、インフレはFRB（米連邦準備制度理事会）の目標である2%を依然として上回る。直近の指標は約2.8%で推移している。成長が鈍い一方で物価が下がりにくい局面では、価値保存手段（資産価値を保ちやすい資産）として金が選好されやすい。
この弱さを受け、トレーダーは年末までに少なくとも50bpの利下げを織り込み始めている。数カ月前の7.5bpから大きな変化だ。これにより米国債利回りには低下圧力がかかり、10年債利回りは4.15%近辺で推移している。ドル安と金利低下は、地金（現物金）の追い風となりやすい。
不確実性が高く価格が急変しやすい環境では、オプション（将来の特定価格で売買する権利）を使った取引が有効になりやすい。5,000ドルの心理的節目を狙い、コールオプション（買う権利）の購入や、ブル・コール・スプレッド（コールを買い、より高い行使価格のコールを売ってコストを抑える戦略）の活用を検討する余地がある。損失を限定しつつ、地政学や景気の材料で金が上昇した場合の上値に備えられる。
先物（将来の売買を約束する取引）では、以前示したテクニカル水準（価格チャートに基づく節目）が引き続き重要だ。4,857ドルの上値抵抗線（上昇を抑えやすい水準）を明確に上抜ければ、短期的な上伸が視野に入る。一方、20日移動平均線（直近20日平均の価格水準）である4,750ドル近辺は重要な下値支持線（下げ止まりやすい水準）で、これを割り込むと短期の急落調整を示唆し得る。
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