米ドル／円は4月9日、158.90円近辺で底堅く推移した。米国の経済指標、とりわけ個人消費支出（PCE、家計が実際に支払ったモノやサービスの価格と支出を示す指標）の結果を受け、米金利が「高い水準で長く続く」との見方が支えとなった。
総合PCE（食品・エネルギーを含む）は前月比0.4%上昇し、コアPCE（変動の大きい食品・エネルギーを除いた物価の基調を示す指標）も前月比0.4%上昇した。強い伸びは3カ月連続となった。コアPCEの前年比は3.0%と、米連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2%を上回った。
米インフレで高金利が長期化
個人消費（家計の支出）は前月比0.5%増えた。ただし増加分の多くは販売数量の増加というより、値上がりの影響が大きい。新規失業保険申請件数（失業給付の申請数で雇用の弱さを測る統計）は21.9万件に小幅増となったが、過去と比べれば低水準にとどまった。
米国内総生産（GDP、国内で生み出された付加価値の合計）は下方修正されたものの、FRBの金融政策見通しを大きく変える材料にはならなかった。市場の反応としては、円に対してドルの下支えが続いた。
4時間足では、米ドル／円は158.95円近辺で推移し、20期間SMA（単純移動平均、一定期間の価格の平均で方向感をみる指標）の159.12円、100期間SMAの159.21円を下回った。RSI（相対力指数、買われ過ぎ・売られ過ぎをみる指標）は47近辺で、上昇の勢いが弱いことを示した。
上値の目安は158.96円、159.10円、159.12円、159.21円、159.30円。下値の目安は158.83円で、ここを割り込むと下落が進む可能性がある。
変動拡大に備えるオプション戦略
コアPCEの伸びが3.0%にとどまるなか、FRBが近い将来に利下げを検討する理由は乏しい。米国と日本の金融政策の違いは、引き続きドル高・円安を促しやすい。水準によっては当局介入（為替を動かすためのドル売り・円買いなど）を意識させる局面が増える。2024年春に160円接近で財務省が動いた経緯もあり、市場では急な反転への警戒が強い。
上昇基調の継続を見込む場合、160円超に権利行使価格（ストライク、行使する際の交換レート）を置いたコールオプション（一定の期限までに、あらかじめ決めたレートで買う権利）の購入が選択肢となる。上抜け時の利益を狙いつつ、最大損失を支払ったプレミアム（オプション代金）に限定できる。日本側の介入で数円規模の急落が起きても損失を抑えられる、損失限定の方法だ。
短期の移動平均線の下で伸び悩み、介入リスクも高いことを踏まえると、プットオプション（一定の期限までに、あらかじめ決めたレートで売る権利）の購入も有効だ。権利行使価格158.00円近辺のプットは、直近の下値支持を割り込み、調整安となれば利益につながる。円売りの投機ポジション（短期筋の建玉）は2025年に見られた高水準に近く、持ち高が偏った状態で、反対方向への急変（ショートカバー、売っていたものを買い戻す動き）が起きやすい。
米指標の強さと日本の介入警戒が同居しており、値動きの拡大を狙う局面になりやすい。ロング・ストラドル（同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買い、どちらに大きく動いても利益を狙う戦略）なら、上下いずれの急変でも収益機会がある。大きな値幅の発生に賭ける方法であり、実現の可能性は高まりつつある。
