NZD/USDは木曜日の欧州時間序盤に0.5830付近まで上昇し、0.5800を上回った。ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が政策金利を据え置きつつ、引き締め姿勢を崩さない内容だったことで、ニュージーランドドルが買われた。
RBNZは水曜日の4月会合で、政策金利（Official Cash Rate：政策の中心となる短期金利）を2.25%で据え置いた。アナ・ブレマン総裁は、原油高が家計の購買力（実際に買える量）を低下させ、企業の利益率（売上に対する利益の割合）を圧迫していると述べ、「様子見」の姿勢を支持した。
Rbnz、成長の上振れ余地を示唆
ブレマン総裁は木曜日、中東の紛争が早期に終結すれば、ニュージーランドは今年、より強い成長が見込める可能性があると述べた。また、これまでの利下げが依然として景気を刺激しているとも話した。
中東情勢の緊張は、安全資産（不安時に買われやすい資産）として米ドルを支える可能性がある。イラン国会議長のモハンマド・バゲル・ガリバフ氏は、イスラエルがレバノン全土で大規模な軍事作戦を実施し250人超が死亡した後、米国が停戦条件に違反したと述べた。
米国のドナルド・トランプ大統領とイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相は、米国とイランの停戦はレバノンのヒズボラ（武装組織）への作戦を対象外だと述べた。
ボラティリティ（価格変動）の取引が中心に
現在の状況は大きく異なり、昨年の課題を浮き彫りにしている。RBNZの政策金利は現在、より引き締め的な5.50%にあり、根強いインフレ（物価上昇）を抑えるため1年以上維持している。ニュージーランド統計局によれば、四半期インフレ率は鈍化しつつも4.0%と、なおRBNZの目標（中間値）の2倍に相当する水準だ。
RBNZの引き締め姿勢と世界的なリスク回避（投資家がリスク資産を避ける動き）がぶつかり、相場の変動が大きくなりやすい。NZD/USDの3カ月インプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される将来の変動見込み）は11%超へ上昇しており、市場がより大きな値動きを織り込みつつあることを示す。
2025年に見られた地政学リスクは形を変えつつも、米ドル支援の材料であり続けている。世界の海上輸送の混乱が続くことや、インド太平洋での戦略上の競争が、リスク心理を圧迫している。これにより米ドルへの底堅い需要が生まれ、ニュージーランドドルの大幅な上昇を抑えやすい。
デリバティブ（金融派生商品）取引では、方向性よりもボラティリティに注目する局面となる。NZD/USDは2026年1〜3月期にすでに約3%下落しており、明確な上昇トレンドに賭けるのはリスクが高い。選択肢としては、ロング・ストラドル（同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買い、どちら方向でも大きく動けば利益を狙う）やロング・ストラングル（異なる権利行使価格のコールとプットを同時に買い、どちら方向でも大きな動きで利益を狙う）といったオプション戦略が考えられる。これは、上か下かを当てずに大きな値動きから収益機会を得る手法だ。
RBNZが高金利を維持し、地政学的不透明感も続きやすい以上、相場は荒れやすく、急変動のリスクが残る。アウト・オブ・ザ・マネー（権利行使しても利益になりにくい水準）のオプションを売ってプレミアム（受け取るオプション料）を得る方法も検討余地はあるが、地政学リスクの急拡大に備え、厳格なリスク管理が前提となる。
