日本の2月の経常収支（季節調整なし）は、市場予想を下回った。予想は3兆5,490億円だった。
実績は3兆9,330億円だった。これは、示された予想との差に直接対応する。
経常収支のサプライズと円への影響
日本の2月の経常収支黒字は3兆9,300億円と、予想の3兆5,500億円を大きく上回った。これは円の底堅さを示す材料だ。経常収支は、貿易（輸出入）や海外投資の収益（配当・利子など）を合計した国の「お金の出入り」を表す指標で、黒字が大きいほど円買い要因になりやすい。今回の上振れは、輸出の持ち直しや海外投資からの収益が国内に戻っている可能性を示す。デリバティブ（先物・オプションなどの金融派生商品）取引では、米ドル／円（USD/JPY）の上値を抑える要因とみられる。
この強いデータは、日銀が金融政策の正常化（超低金利の状態を段階的に戻すこと）を進める根拠にもなる。2025年後半にマイナス金利が終わった後、追加の小幅利上げの可能性が高まる。他の中央銀行の見通しと比べると、円に追い風になりやすい。
加えて、コアインフレ（食品など価格変動が大きい項目を除いた物価上昇率）は日銀の目標2%を上回る状態が続き、直近は2.3%とされる。長く続いたデフレ（物価が下がり続ける状態）からの変化で、日銀に対応を求める圧力を強める。
今後数週間は、USD/JPYの下落を想定したポジションを検討する余地がある。5月や6月に満期が来るプットオプション（将来、決めた価格で売る権利）を買う戦略は、下落局面の利益獲得に使える可能性がある。このデータがきっかけとなり、重要なテクニカル支持線（チャート上の下値の目安）を割り込む展開もあり得る。
一方、円高を抑えるための財務省による口先介入（発言で市場をけん制）や実弾介入（実際の為替売買）リスクがある場合、インプライド・ボラティリティ（オプション価格から逆算される予想変動率）が上がりやすい。そのため、ロング・ストラドル（同じ満期・同じ権利行使価格でコールとプットを同時に買う戦略）など、値動きの拡大で利益を狙う手段も選択肢になる。これは、どちらの方向でも大きく動けば利益になりやすく、政策発表の不意打ちに備える形にもなる。
政策の方向性の違いと取引上の注意点
日銀が利上げに前向き（タカ派＝物価抑制のため金融を引き締める姿勢）になる一方、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を据え置く（変更しない）状況なら、政策の方向性の違いが円高観測を支える。これは過去1年ほど積み上がってきた変化で、今回の経常収支の黒字拡大は、今後の円高を裏付ける材料の一つといえる。
