中東リスクがボラティリティを押し上げ
Axiosは協議に詳しい関係者の話として、米国、イラン、および地域の仲介者が45日間の停戦を目指して動いていると報じたのでした。欧州時間序盤の米株価指数先物はまちまちとなり、米ドル指数（DXY）は木曜・金曜の上昇後、100.00を上回った水準で狭いレンジを維持したのでした。 原油は上値が重く、WTIは先週木曜日に10％超上昇した後、103ドル近辺となったのでした。米労働統計では、3月の非農業部門雇用者数（NFP）は前月（2月、改定後-13.3万人、当初-9.2万人）から反転して+17.8万人となり、市場予想の+6.0万人を上回ったのでした。 失業率は4.4％から4.3％へ低下し、労働参加率は62％から61.9％へ下落したのでした。平均時給の前年比伸び率は3.8％から3.5％へ鈍化したのでした。 EUR/USDは1.1500を上回って推移し、4月のセンティックス投資家信頼感指数の発表を控えているのでした。GBP/USDは2日続落後、1.3200を上回って取引されたのでした。 金はイースター前に1.5％超下落した後、4,650ドルを上回って底堅く推移したのでした。USD/JPYは159.50を上回って推移したのでした。大きな値動きに備えるオプション戦略
中東の緊張を受け、特に火曜日にホルムズ海峡を巡る期限が設定されていることから、インプライド・ボラティリティの大幅な上昇が見込まれるのでした。単純な方向性の賭けに適した局面ではなく、急激な価格変動から利益を狙う戦略が有効になりやすいのでした。オプション取引では、情勢に最も敏感な資産を対象にストラドルやストラングルの買いを検討すべき局面なのでした。 原油市場はこの状況を取引する最も直接的な手段であり、ホルムズ海峡は世界の石油液体の約21％が日量で通過する重要なチョークポイントなのでした。先週はWTIが10％超上昇しており、情勢が一段と悪化すれば、2022年のウクライナ紛争初期など同様の地政学危機で見られた120〜130ドル近辺まで押し上げられる可能性があるのでした。逆に停戦合意が成立すれば急速な売りが出る公算もあり、上下いずれの方向でも大きな値動きで利益を得るオプションの妙味が高いのでした。 株式トレーダーにとっては、下落局面へのヘッジが妥当なのでした。S&P500など主要指数のプットオプション購入は下方リスクの保険となるのでした。また、VIXのコールオプションにも注目しており、軍事行動が発生すればVIXは現状水準から30〜40のレンジへ急伸し得るのでした。これは過去10年の主要な紛争のほぼすべてで観測されてきたパターンなのでした。 米ドルは安全資産としての位置付けから恩恵を受けており、先週金曜日のNFPが+17.8万人と強い結果だったことも追い風となったのでした。同時に金は4,650ドルを上回って堅調さを保ち、紛争およびインフレ懸念に対する古典的なヘッジとして機能しているのでした。向こう数日は、先物やオプションを通じた米ドルおよび金のロングが選好されると見込まれるのでした。 もっとも、強い雇用統計は賃金伸びの鈍化と参加率の低下を伴っており、FRBの次の一手を複雑にする可能性があるのでした。ヘッドラインの数字はタカ派的な姿勢を後押しし得る一方、内訳は労働市場に弱さが入り込みつつあることを示唆しているのでした。地政学リスクがいったん落ち着いた後も、トレーダーにとっては不確実性の層が一段と厚くなる構図なのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
