AUD/USDは月曜の欧州時間早朝に0.6910近辺で取引されていました。米・イラン停戦への期待を背景にリスク選好が改善し、下値が支えられていました。 ブルームバーグはAxiosを引用し、米国、イラン、地域の仲介国が最大45日間の停戦の可能性について協議していると報じていました。同報道では、今後48時間以内に合意に至る可能性は低い一方、ドナルド・トランプ米大統領が火曜日の期限までに合意が成立する見通しだと述べたと伝えていました。

米国データとFRB見通し

月曜後半には、米3月ISM非製造業（サービス）PMIの発表が予定されていました。米経済指標の強さを受け、FRBが高金利を長期化させるとの見方が強まりやすく、米ドルの支援材料となり得ました。 米国の3月雇用者数は17.8万人増でした。前月は13.3万人減（-9.2万人から下方改定）だった後で、予想の6.0万人増を上回っていました。 失業率は3月に4.3%へ低下していました。報告では、この動きは主に労働力人口の急減と関連しているとされていました。 豪州では、RBAが3月会合で粘着的なインフレに対応するため政策金利を4.10%へ引き上げていました。市場は5月の追加利上げ余地を意識しており、ウエストパックは2026年にさらに3回の利上げを見込み、政策金利が4.85%（2008年11月以来）に達すると予想していました。

要点

2025年当時の分析を振り返ると、AUD/USDは地政学リスクの緩和期待と中銀観測を背景に0.6910近辺で推移していました。足元では、RBAがタカ派姿勢を実行に移したことを主因に、同ペアは0.7150近辺まで一段としっかりした水準で取引されていました。中銀スタンスの違いが、現在のデリバティブ市場参加者にとって主要テーマとなっていました。 RBAは想定されていた利上げを実施し、政策金利は2025年にウエストパックのアナリストが予測していた4.85%水準に到達していました。豪インフレは粘着的で、最新の2026年1-3月期CPIは3.9%となり、利下げが当面視野に入りにくいとの市場見方を補強していました。これは豪ドルのファンダメンタルズ面での強い下支え要因となっていました。 一方、米国では2025年に見られた状況から変化していました。雇用環境は、直近の2026年3月統計で19.0万人増と安定を維持する一方、インフレは大きく鈍化していました。2026年3月の米CPIは2.8%にとどまり、市場では年末までに少なくとも1回のFRB利下げが織り込まれていました。 この明確な政策スタンスの乖離は、今後数週間のAUD/USDの底堅さを示唆していました。トレーダーは上昇余地を狙い、6月限で0.7250〜0.7300近辺の権利行使価格をターゲットとしたコールオプションの購入を検討し得ました。またRBAの強硬姿勢を踏まえると、0.7000が堅い下値の目安となり得るため、アウト・オブ・ザ・マネーのプット売りでプレミアムを獲得する戦略も選択肢となり得ました。 2025年に言及されていた停戦協議は脆弱ながら合意に至ったものの、地政学的緊張の根強さは突発的な市場変動リスクを残していました。AUD/USDオプションのインプライド・ボラティリティは、足元で3カ月物が概ね11%と高めで推移しており、この不確実性を反映していました。この環境では、上昇局面へのエクスポージャーを確保しつつ初期コストを抑えられるコール・スプレッドなどの戦略が相対的に魅力的となり得ました。

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