3月、米国のU6不完全雇用率は低下し、前回の7.9%から-8%へでした。

    by VT Markets
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    Apr 6, 2026
    米国のU6広義失業率(不完全雇用率)は3月、-8%と報告されました。前回は7.9%でした。 今回の報告は、3月の数値が7.9%から-8%へ低下したことを示しています。これらの数値は、米国の公式なU6広義失業率として提示されています。

    報告されたU6の数値が正しくあり得ない理由

    報告されたU6の-8%という数値は明らかにあり得ず、景気シグナルではなく重大なデータエラーとして扱うべきでした。この発表は市場に極度の不確実性を持ち込み、今後の政府統計は疑念の目で見られる状況になりました。当面の焦点は景気トレンドから、このデータ不全がもたらす含意へと移る必要がありました。 この混乱を受け、市場ボラティリティは大きく上振れする可能性が高いと見込まれました。CBOEボラティリティ指数(VIX)は直近で14近辺でしたが、2023年初頭の銀行不安局面で見られた急変に近い形で、10台後半へ急伸する展開が想定されました。対応としては、VIXコールオプションの買いを進め、主要株価指数でのストラドル戦略も検討し、上下いずれの大きな価格変動からも収益機会を狙う構えでした。 FRBの政策期待も、誤ったデータに基づき判断できないため全面的に揺らぎました。フェドファンド先物では次回会合での政策変更余地が即座に織り消され、CMEのFedWatchツールで示される利下げ確率も崩れる公算が大きい状況でした。市場は当局の正式な説明を待つ「宙づり」となり、長期の金利戦略は一旦保留を余儀なくされました。 2025年の市場を振り返ると、雇用統計はFRB期待と株式バリュエーションを左右する転換点でした。失業率が0.1%の上振れ・下振れでも市場が動く過敏な局面を経験していたため、今回のデータエラーは市場信認を一段と損ねる要因になったといえました。労働統計を軸とする既存の売買定石は、当面機能不全に陥った格好でした。 米労働統計局(BLS)による訂正が出るまで、特定セクターへの方向性を持った投資は非常にリスクが高い状況でした。今後数日間の主要テーマは、不可避とみられる訂正発表の「タイミング」と「内容」になる見通しでした。

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