中央銀行によるドル売りとルピーへの下押し圧力
インドの外貨準備高が100億ドル超減少し、6,880億6,000万ドルとなった状況でした。これは、インド準備銀行(RBI)がインドルピー防衛のためにドル売り介入を行っている可能性を強く示すサインでした。介入は、通貨に対して下落圧力が相応に強まっていることを示唆していました。 圧力の主因は海外要因でした。米ドル指数は米連邦準備制度理事会(FRB)のタカ派姿勢を背景に107を上回って上昇しており、世界的に資金がドル建て資産へ回帰して、新興国通貨には逆風となっていました。さらに、外国ポートフォリオ投資家(FPI)が純売りに転じ、2026年第1四半期にインド市場から約48億ドルを引き揚げた状況でした。 2025年を振り返ると、原油高を背景にルピーが下落した局面があり、当時もRBIが介入していました。ただし、週間ベースの外貨準備高の減少がここまで大きい事例は多くありませんでした。今回のより積極的なドル売りは、昨年よりも基調的な下押し圧力が強いことを示している可能性がありました。 RBIの動きを踏まえると、USD/INR(米ドル/インドルピー)は高いボラティリティが続く見通しでした。市場参加者は、想定される大きな値動きから収益機会を狙う手段としてオプションの活用を検討する余地がありました。また、先物・フォワード契約によるルピーの追加下落リスクのヘッジも、この環境下では合理的な選択肢とみられました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設