地政学リスクがドルを下支え
CNBCによると、先物市場では2026年末までのFRB利上げ確率が約52%まで織り込まれており、この指標が50%を上回るのは今回が初めてでした。FRBの政策目標には、インフレ目標2%の達成を含む物価安定と完全雇用があり、主要な政策手段は金利でした。 市場の注目は金曜日に公表予定の米国の3月雇用統計に集まっていました。予想では非農業部門雇用者数（NFP）が6万人増、失業率は4.4%で横ばいとされ、結果が弱ければドルの重しとなる可能性がありました。 2022年には、米ドルは世界の外国為替取引高の88%超を占め、1日あたり約6兆6,000億ドルに相当しました。FRBは量的緩和（QE）や量的引き締め（QT）を通じても信用環境を調整し、ドルに影響を及ぼし得ました。 米ドル指数が100.00の節目をうかがう中、イランを巡る紛争はリスク回避（フライト・トゥ・クオリティ）の流れを強める材料となりました。こうした動きは、市場の恐怖指数として知られるCBOEボラティリティ指数（VIX）にも表れており、今週は21.5まで上昇しました。この環境では、先物やコールオプションを通じた米ドルのロング保有が、今後数週間において妥当な戦略となる可能性がありました。重要指標を前にリスク
ドル強気のセンチメントは、FRBの政策見通しによっても下支えされていました。紛争はエネルギー価格に上昇圧力をかけ、インフレ抑制のためFRBが金利を維持、あるいは引き上げるべきとの議論を強めました。これは債券市場にも表れており、米2年国債利回りは5カ月ぶりの高水準となる4.85%まで上昇し、市場参加者がよりタカ派的なFRBを想定していることを示しました。 もっとも、短期的には翌日に控える米雇用統計が大きなリスク要因でした。市場予想は新規雇用6万人増にとどまるため、大幅な下振れとなればドルが急落する局面もあり得ました。こうした局面に備える手段として、方向性にかかわらず想定される変動率を収益機会とする目的で、EUR/USDなど主要通貨ペアで短期のオプション・ストラドルを検討する余地がありました。 過去を振り返ると、2025年後半にも、地政学リスクの高まりでドルが一時的に上昇した後、弱い経済指標を受けて反落する似たパターンが見られました。アトランタ連銀のGDPNowによる2026年第1四半期見通しは2.4%と堅調さを維持しており、基調の強さを示唆していましたが、目先は雇用者数が今後数回の取引セッションにおける最大の材料となりました。この先例は、全体のトレンドが明確に見えていても、重要指標の発表前後では慎重姿勢が求められることを示していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
