RBCのエコノミストは、カナダの1月GDPが0.1%増と市場予想を上回ったと指摘した。財がけん引する一方、サービスは停滞し、カナダ銀行(BoC)の慎重姿勢を裏付けた。

    by VT Markets
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    Mar 31, 2026
    カナダのGDPは1月に前月比0.1%増となり、12月の0.2%増から減速でした。結果は市場予想およびカナダ統計局が先に示していた速報推計を上回ったといえました。 財生産部門が相対的に堅調だった一方、サービス部門の活動は横ばいでした。製造業の生産は、例年より長いモデル切り替えに伴う自動車工場の停止の影響を受けていました。

    成長の押し上げ・押し下げ要因

    1月の弱さは製造業、卸売、住宅関連セクターに集中していました。これを相殺する形で、エネルギー生産の増加、建設の生産拡大、石油・ガスを除く鉱業の小幅な持ち直しが寄与していました。 小売数量は1月に増加し、年初の個人消費がより底堅かったことを示唆していました。速報推計では、足元の一時的な下押し要因が和らぐにつれて、2月のGDP成長率は0.2%になる見込みでした。 先行指標では、輸送用機器と食品生産に支えられ、製造業売上が持ち直していることが示されていました。小売および卸売の指標も、成長が継続していることを示していました。 第1四半期について、月次データは年率1.3%のGDP成長予想とカナダ銀行(中銀)の1.8%見通しの間で推移していました。政策金利は、中東情勢に伴う原油高とインフレへの影響を当局が見極める間、据え置きが見込まれていました。

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