RBIデータで、インドの第3四半期の貿易赤字が前期の685億ドルから874億ドルへ拡大したことが示されました。

    by VT Markets
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    Mar 31, 2026
    インドの貿易収支赤字は第3四半期に拡大し、-685億ドルから-874億ドルへと悪化していました。これは当該期間における輸入と輸出の差がより大きくなったことを示していました。 この変化は前回値から189億ドルの悪化に相当していました。データは貿易の不足分を示すため、マイナスの収支として表示されていました。 2025年Q3のデータで貿易赤字が874億ドルに拡大したことは、当社が注視していたトレンドを裏付けていました。輸入代金の増加が輸出収入の伸びを大きく上回っていることを示唆しており、この構造的な不均衡はインドルピーに直接的な下押し圧力を与えていました。 その後も状況は改善していませんでした。2025年3月期の通年では赤字が2,750億ドル超と過去最大を記録し、直近の2026年2月の月次データでも赤字幅は202億ドルと大きい状態が続いていました。この持続の背景には、原油価格が1バレル90ドル超で推移していることに加え、国内市場向けの電子機器輸入の急増が続いていることが挙げられていました。 為替トレーダーにとっては、USD/INRのロングが魅力的でした。ルピーは85.00の水準を維持するのに苦戦しており、当社は次の四半期に86.50付近まで下落すると見込んでいました。この想定される下落局面を取り込むため、当社は2026年4月および5月満期のUSD/INRコールオプションを購入していました。 インド準備銀行(RBI)は対応を迫られる可能性が高く、通貨防衛の過程で外貨準備は2025年の高水準から5,950億ドルへと既に減少していました。この圧力が継続する場合、資本流入を呼び込むための利上げが現実味を帯びていました。当社はこれに備え、短期金利の上昇で収益機会が見込まれる金利スワップに注目し、ポジショニングに妙味があると判断していました。

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