最近のNZD/USD下落の要因
地政学的懸念が世界の原油供給への不安を増幅させ、原油高が米ドルを下支えしました。原油は主に米ドル建てで取引されるためでした。米ドル指数（DXY）は100.54近辺で推移し、今月初旬に付けた10カ月ぶり高値圏に接近していました。 米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、最近の出来事の影響を見極めるため、政策は「様子見するのに良い位置にある」と述べました。インフレ率を2％へ戻す目標を改めて示し、供給ショックが見通しを複雑にし得る点にも言及しました。 CMEのFedWatchでは、市場が年内の金利据え置きを見込む状況となっていました。市場参加者は火曜日のニュージーランドのANZ調査や、週後半に公表される中国の3月PMIに注目していました。 2025年後半から2026年初にかけて観測されたNZD/USD急落を踏まえると、支配的なテーマは引き続き米ドル高でした。この米ドル高は、中東での地政学リスクの継続と、FRBが「高金利の長期化」姿勢に見えることにより支えられていました。今後数週間は、この流れが続くことが見込まれていました。オプション戦略とリスク管理
その後に公表されたデータも、この見方を後押ししていました。今月初旬のANZ企業信頼感指数は-21.5へ低下し、ニュージーランド国内景気の脆弱さを示唆していました。さらに、中国国家統計局の3月製造業PMIは49.9と力強さを欠き、ニュージーランドのコモディティ輸出を支える需要エンジンがなお十分に回っていないことを示していました。 こうした環境では、NZD/USDのプットオプションを買うことが、さらなる下落に備える分かりやすい手段でした。権利行使価格は0.5600近辺、満期は2026年5月または6月として、ポジションが機能する時間を確保することが望ましいとされていました。これらのオプションはリスクを限定しつつ、通貨ペアの下落が続いた場合に大きなリターンが見込める構造でした。 イラン情勢は不確実性が高く、通貨オプションのインプライド・ボラティリティ上昇に反映されていました。2022年のウクライナ紛争開始時の市場反応を振り返ると、安全資産への逃避が急速に米ドルを押し上げ、リスク感応度の高い通貨を大きく押し下げたことが想起されていました。当時DXYは110を大きく上回りました。現時点ではそこまで達していないものの、この動きの潜在的な大きさを示していました。 一方、米国とイランの緊張緩和の兆しにも注意が必要でした。和平的な解決は急激な巻き戻しにつながりやすいからでした。原油価格が急落すれば米ドルを支える重要な柱が失われ、キウイのようなリスク選好通貨が大きく反発する可能性がありました。そのため、ショート・ポジションには明確なストップロス設定が不可欠でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
