交易路の混乱とインフレ圧力
今回の紛争を受け、バブ・エル・マンデブ海峡を通る貿易の混乱懸念が高まったほか、ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことも重なりました。これらの要因により原油価格は高止まりし、インフレリスクの上振れ圧力が意識されました。 経済協力開発機構（OECD）は米国のインフレ見通しを4.2%へ引き上げ、従来見通しおよび米連邦準備制度理事会（FRB）が想定する2.7%を上回りました。OECDのベースラインではFRBが2027年まで政策金利を据え置く姿が示された一方、CME FedWatchでは2026年に米利上げが行われる確率が50%超と織り込まれていました。 金は100日移動平均線（SMA）を下回った後、レンジ内で推移していましたが、200日SMAから反発しました。MACDはマイナス圏で推移し、RSIは30台半ばでした。上値抵抗は4,630ドル近辺、次いで4,880ドル、下値支持は4,380ドル近辺、次いで4,300ドルで、直近安値は4,100ドル前後でした。 地政学的リスクによる警戒と金融政策の現実が拮抗する典型的な構図となり、不確実性が高まっていました。中東情勢の緊迫化は安全資産としての金への買いを強めました。CBOE金ボラティリティ指数（GVZ）もこうした緊張を反映し、直近では22.5まで急上昇して約1年超ぶりの高水準となり、大きな価格変動を見込んだオプション・プレミアムの上昇が示唆されました。オプションポジション：ボラティリティを伴うブレイクアウトに備える
イランへの地上侵攻の可能性に加え、紅海およびホルムズ海峡での混乱は、インフレを強く押し上げ得るシナリオでした。海運への影響もすでに表れており、バブ・エル・マンデブ海峡を通過するコンテナ輸送は2025年初頭の水準から80%以上減少したとされ、サプライチェーンの再停滞リスクが意識されました。地政学リスクが中銀政策を上回って相場を動かすとみる向きにとっては、4,880ドルの抵抗線を狙うコールオプションの購入が選択肢となり得ました。 一方で、金利上昇観測は利息を生まない金にとって強い逆風でした。2025年の大半でインフレ率が3%を上回って推移した後、OECDが米国のインフレ見通しを4.2%へ引き上げたことで、2026年のFRB利上げがほぼ不可避とみる見方も強まり得ました。この場合、米ドル高が支えられ、金価格は下押しされやすくなるため、4,300ドルの支持帯を狙うプットオプションが、FRBのタカ派スタンスを見込む投資家にとって魅力的な取引となり得ました。 こうした相反する要因を踏まえると、向きを限定しないボラティリティ戦略が今後数週間では妥当と考えられました。権利行使価格を近辺に置いたコールとプットを同時に買うロング・ストラドルを構築すれば、どちらの方向であっても大きな値動きから収益機会を得られる可能性がありました。直近の保ち合いレンジからのブレイクが意識される一方、方向感が定まりにくい局面に適した戦略でした。 金や金鉱株のロングを既に保有している投資家にとっては、ヘッジを検討すべき重要局面でした。価格は100日線と200日線の間で推移しており、相場の迷いが示されていました。市場の焦点が地政学よりも利上げ観測に傾いた場合の急落に備え、プットオプションの購入は有効な保険となり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
