インフレ見通しの変化
現在は、総合インフレ率とコアインフレ率の双方が2026年Q3まで4.0%前後またはそれ以上で推移すると見込むでした。従来の予測では、総合インフレ率は2026年Q2に3.8%まで低下するとしていたでした。 メキシコ中銀は、インフレ率が3.0%の目標に到達する時期を2027年Q2とする見通しを維持したでした。本文はAIツールを用いて作成され、編集者が確認した旨も記載されていたでした。 昨日の政策金利引き下げ(6.75%)は極めて慎重な一手であり、今後の積極的な利下げ局面入りを示唆するものではないでした。決定は割れ、2名が据え置きを主張したことは、中銀が依然としてインフレを強く警戒していることを示すでした。実際にインフレ見通しは引き上げられ、2026年後半まで4.0%超が続くとの見立てになったでした。 市場参加者にとっては、米国との金利差が依然として大きいことから、メキシコペソのキャリートレード妙味が再確認される内容だったでした。米FF金利が現在3.75%であることを踏まえると、金利差はなお300bpと大きいでした。この差はペソへの資金流入を促し、通貨を下支えしやすいでした。トレーディング戦略上の論点
中銀の慎重姿勢は最新データとも整合的で、2026年2月の前年比インフレ率は4.48%へ上昇し、3%目標を依然として大きく上回っているでした。一方、メキシコ経済は底堅く、足元では製造業生産と輸出が増加し、ニアショアリングの追い風が支えとなっているでした。こうした経済の安定は、通貨を支える追加要因となるでした。 2025年の時点でも、高い金利差を背景にペソが世界的に強い通貨の一角となったことが観測されたでした。この環境はペソロングに有利で、USD/MXNのボラティリティを長期にわたり抑制する局面をもたらしたでした。現状は、当面こうした地合いが続く可能性を示しているでした。 この見通しに照らすと、オプション戦略を通じてUSD/MXNのボラティリティを売るアプローチは、向こう数週間で一案となり得るでした。中銀が急ピッチで利下げしにくいなら、ペソは安定的かつ緩やかな増価基調にとどまりやすいでした。トレーダーは、ペソのアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ってプレミアムを得ることで、ファンダメンタルズの強さが大幅な下落を抑えるとの見立てに賭ける選択肢があるでした。 もっとも、特に中東情勢に起因するリスクは明示されており、リスク回避の「質への逃避」を招けばペソの重しとなり得るでした。したがって、基本シナリオがペソ高であっても、プロテクティブなオプション構成や損失限定のポジション設計が妥当となるでした。情勢のエスカレーション次第で市場心理が急変し得るため、油断は禁物だったでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設