2月のメキシコの季節調整済み貿易赤字は、1月の12億4,800万ドルから10億9,000万ドルへ縮小しました。

    by VT Markets
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    Mar 27, 2026
    メキシコの季節調整済み貿易収支は2月も赤字でした。赤字幅は前期の-12.48億ドルから-10.90億ドルへ縮小しました。 2月の貿易収支の改善は、メキシコペソにとって強気のシグナルでした。赤字の縮小は、輸出の底堅さや輸入需要の減速を示唆し、いずれも通貨への下押し圧力を和らげる要因でした。この指標は、短期的に対ドルでペソを下支えする材料になり得るとみられました。 このニュースは、メキシコ経済の追い風となっている強力なニアショアリング(生産拠点の近接移転)トレンドを改めて裏付ける内容でした。製造業への海外直接投資は2025年通年で過去最高の450億ドルに達したとされ、今回の貿易統計は、その資本が実体経済で稼働し始めていることを示す初期の証左と受け止められました。市場参加者はこれを一過性ではなく、ペソを支える構造的な変化の一部として捉えるべきでした。 政策面では、メキシコ中銀(Banxico)にとって引き締めスタンスを維持する余地が広がる材料でした。米連邦準備制度(FRB)との金利差は依然として550bp超と大きく、キャリートレードの妙味は高い状況でした。貿易面の改善は、中銀が為替市場に介入せざるを得ないとの圧力を和らげる方向に働き得ました。 デリバティブ市場では、さらなるペソ高を見込むポジショニングが妥当であることを示唆していました。インプライド・ボラティリティが相対的に低水準にあることから、USD/MXNのプットオプションが効率的な戦略として意識され得ました。2025年のパターンを振り返ると、貿易収支の改善局面はUSD/MXNの大きな下落に先行することが多かったとみられました。

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