Usd Jpy Near Key Level
USD/JPYは過去4日間で約1%上昇しました。原油高は日本経済への下押し圧力を強める要因として意識され、財政懸念への注目が再燃したことで、安全資産としての円需要が低下しました。 日本の片山さつき財務相は、USD/JPYが160.00近辺に達した場合、為替変動に対抗するため「大胆な措置」を講じると警告しました。160.00水準は、2024年に日本当局による複数回の為替介入を招いたと報じられていました。 米ドルは、中東紛争が長期化するとの見方に市場が適応するなかで、強含みの地合いを維持しました。ドナルド・トランプ氏はイランのエネルギー施設攻撃に関する期限を延長し、ウォール・ストリート・ジャーナルは、国防総省が地上侵攻に向けて追加で1万人の部隊を派遣する可能性があると報じました。Volatility And Intervention Risk
過去を振り返ると、2024年には大規模な介入が実施され、通貨ペアは急落したものの、その多くは一時的でした。日本当局者の発言はこの1週間で一段と強まり、相場が159.50を頑強に上回っていることから、市場は介入の発生確率を高めに織り込みつつありました。急激な円高に備える1週間物オプションのコストは、月初から2倍以上に上昇しました。 足元の緊張感は、今後数週間にかけてボラティリティを取りに行く戦略を魅力的にしています。USD/JPYのインプライド・ボラティリティは急上昇し、Cboe USD/JPY Volatility Index(JYVIX)は直近で14.5%に達し、年初来高水準を付けました。トレーダーは、介入の成功または160.00の上抜けといったいずれの方向への大きな変動でも利益が狙えるストラドル(同一行使価格のコールとプットの同時購入)を検討する余地がありました。 ただし、介入努力を上回り得る米ドル高の強いファンダメンタルズは無視できません。先月の米非農業部門雇用者数(NFP)は28万5,000人増と堅調で、米連邦準備制度理事会(FRB)が現行の政策スタンスを維持するとの見方を補強しました。日銀との政策スタンスの明確な乖離を踏まえると、介入による下押し局面でコールオプションを売る、または米ドル先物のロングを構築する戦略が有利となる可能性がありました。 この局面では、行使価格を158.00近辺に設定した円コール(USD/JPYプット)を買うことが、急落局面を狙う直接的な手段となりました。あるいは、最終的に160.00水準が上抜けられると見る向きには、アウト・オブ・ザ・マネーの円プットを売って、市場の警戒感の高まりに伴うプレミアムを収益化する方法もありました。最大のリスクは、日本当局による突発的かつ強力な対応が、過去数年で見られたものよりも持続的な値動きをもたらすことでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設