Market Reaction And Timing
米ドル指数(DXY)は、主要6通貨に対するドルの動きを示す指数ですが、上昇幅を縮小しました。日中高値の100.01近辺からおよそ99.86へ低下しました。 米国がイランへの攻撃を4月6日まで延期したことで、不確実性が高まる10日間の時間帯に入った形でした。この猶予はリスクを取り除くものではなく、特定の日付にリスクを集約するにすぎませんでした。デリバティブ市場の参加者は、さらなる緊張緩和か、突発的な軍事衝突かという二者択一の結果を織り込む動きに注目する局面でした。 最も直接的な影響を受けるのは原油で、世界の日量供給の5分の1超が近接するホルムズ海峡を通過しています。昨年の2025年に同様の緊張が高まった局面では、原油ボラティリティ指数(OVX)が45を上回る場面が見られ、足元では38近辺で推移しています。4月6日直後に満期を迎えるWTIまたはブレント原油先物を対象に、ストラドルやストラングルを買う戦略は、方向性にかかわらず想定される価格変動を取引する直接的な手段でした。 昨日の金および米ドル指数の荒い値動きは、今後1週間にわたり安全資産がニュースに対して極めて敏感であることを示していました。金オプションのインプライド・ボラティリティはすでに上向きつつあり、GVZ指数は直近24時間で4%上昇しました。協議が決裂する事態に備えるヘッジとして、金の保険的なコールオプション購入と、ドルのプットオプション購入は合理的であるとの見方でした。Equity Volatility And Portfolio Hedges
この地政学リスクは、より広範な市場に新たな不安材料を上乗せするものでした。VIXは15.2と依然として相対的に低水準でしたが、過去の国際危機では数日で倍増した例もありました。状況が悪化した場合のシステムショックに備え、4月中旬満期のSPYのアウト・オブ・ザ・マネーのプットを低コストで組み込み、株式ポートフォリオ全体をヘッジするのは、妥当な対応策となり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設