カナダの雇用保険受給者数(月次)は1月に1.9%減となり、前月の0.4%増から反転しました

    by VT Markets
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    Mar 25, 2026
    カナダの雇用保険(EI)受給者数の前月比は、1月に-1.9%へ低下だった。 前回は0.4%の変化だった。 カナダの労働市場は大幅に引き締まっている状況が示唆され、1月は雇用保険給付の受給者が1.9%減少した。前月の増加から反転したことは、より多くのカナダ国民が就業している可能性を示している。この想定外の強さを受け、カナダ銀行(BoC)の利下げ時期の見通しは再考を迫られている状況だった。 こうした強い雇用指標は、BoCを難しい立場に置き、利下げは年後半へ先送りされる可能性が高まった。市場では夏場の利下げが織り込まれていたため、CORRA先物など翌日物金利に連動するデリバティブには売り圧力がかかり得る。今後数週間で国債利回りが上昇する展開が見込まれていた。 さらに、直近2月のデータではインフレ率が3.1%へ再び上振れし、中銀目標から離れた。労働市場の過熱と粘着的なインフレの組み合わせは、「高金利の長期化(higher for longer)」の環境を補強する。これにより、債券ETFのプット買いといった金利下落(債券上昇)を見込む弱気ポジションは相対的に魅力が増す局面だった。 このため、カナダドルには底堅さが見込まれ、とりわけ中銀スタンスがよりハト派的な通貨に対して優位となり得た。CAD/USDでは第2四半期満期のコールオプション購入が選択肢となる。歴史的に、国内景気の強さとタカ派的な中銀姿勢の組み合わせは、通貨高の主要因となってきた経緯だった。 この前向きな経済シグナルは、カナダ株式にも追い風となり、特に消費関連セクターに恩恵が及びやすい。S&P/TSX 60指数のコールオプション購入は、内需の底堅さを幅広く取り込む戦略となり得る。今回のデータは、年前半に企業収益が上振れサプライズとなる可能性を示唆していた。

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