市場環境と主要水準
欧州時間水曜日、米ドル指数は99.40近辺で中程度の上昇を維持でした。米株価指数先物は0.6%～0.7%上昇でした。WTIは週次レンジの下限近辺で推移し、1バレル＝90ドルを大きく下回る水準にとどまりました。 英国の2月CPIインフレ率は前年比3%で横ばいでした。コアCPIは3.2%と、市場予想の3.1%を上回りました。小売物価指数（RPI）は前月比0.4%上昇でした。GBP/USDは1.3400を下回って推移でした。豪州のCPIが3.8%から3.7%へ鈍化したことを受け、AUD/USDは0.6960近辺で約0.5%下落でした。EUR/USDは1.1600を下回って推移し、金は1.5%超上昇して4,500ドルを上回りました。 昨年（2025年3月）当時、市場は停戦期待と中東でのミサイル攻撃という現実の狭間で揺れていたことが想起されました。当初の楽観は、その後数カ月にわたる緊張の高まりに置き換わり、大きなボラティリティを生みました。このパターンは、同地域のヘッドラインリスクが初動のニュースサイクルを超えて持続的に影響することを示す教訓でした。 2025年3月にWTI原油を90ドル割れへ押し下げた楽観は、短命に終わったことが確認されました。停戦協議が2025年半ばにかけて停滞すると、ホルムズ海峡周辺の供給不安が根強く残り、価格は上昇基調となりました。WTIは年後半に平均で1バレル100ドル超となった局面もありました。そのため、原油価格の押し目は買い機会となり得る点が意識され、地政学的摩擦の再燃による急騰に備え、コールオプションでのポジション構築が有効とみなされました。 昨年の英国コアインフレの粘着性は、イングランド銀行（BOE）が2025年を通じて市場の期待ほど利下げに踏み切れなかった重要シグナルでした。これが、GBP/USDが当時の1.3400水準を回復できずに苦戦してきた大きな要因でした。米ドル指数が99台から上昇し、その後は一貫して104を上回る水準で推移していることも踏まえると、主要な安全資産としてのドルの基調的な強さに逆らう取引には警戒が必要でした。ポートフォリオのポジショニングとヘッジ
1年前の株価指数先物の強気ムードは、地政学的な短期ノイズの背後にある経済の基調を見極める重要性を示す教訓でした。緊張が続く中でも、S&P500は2025年通年で15%超の上昇を確保し、押し目を拾った投資家が報われる展開でした。今後数週間に向けては、急変局面でロングの株式ポジションを放棄するのではなく、VIXオプションを用いてポートフォリオを保護する戦略が示唆されました。 2025年当時、金が4,500ドルを上回った動きは、市場の潜在的な不安心理を明確に映す指標でした。地政学ヘッジとしての役割はその後さらに強まりました。金は2025年を通じて上昇基調を維持し、足元では4,750ドル近辺での持ち合いとなっており、下値支持の基盤が大きく切り上がった状況でした。金が安全資産として選好され続けることを前提に、短期のプット売りでプレミアムを得つつ強気のエクスポージャーを確保する手法も一案とみなされました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
