地政学リスクがドルを下支えでした
イラン軍は、米国がイランのエネルギー施設を標的にした場合、同海峡を完全に封鎖すると述べていました。さらなる衝突の可能性が米ドル需要を支える展開でした。 米・イスラエルとイランの戦争が激化する中で、原油およびエネルギー価格は上昇でした。エネルギーコストの上昇はインフレ懸念を再燃させ、市場が米金融政策の引き締めをより強く織り込む可能性があり、DXYを下支えし得る状況でした。 市場はまた、方向性を探るために米国の経済指標にも注目でした。3月の米S&Pグローバル製造業PMI（速報値）は火曜日に発表予定で、弱い結果となればDXYの重しになり得る状況でした。 米ドル指数の強い上昇は、安全資産需要と金利見通しの双方に支えられた明確なシグナルでした。ホルムズ海峡をめぐり中東の地政学的緊張が高まる中、典型的なリスク回避の動きが見られていました。エネルギー価格上昇によるインフレ再燃懸念を背景にしたFRBのタカ派姿勢が、ドル高の勢いをさらに強めている状況でした。ドル・原油・ボラティリティのポジショニング案でした
この環境を踏まえると、米ドルのコールオプションを買うこと、特にユーロや日本円のようによりハト派的な中銀を持つ通貨に対して検討すべき状況でした。FF金利が5%を上回って維持されている中、大きな金利差はキャリートレードを通じてロング・ドルの魅力を継続させていました。この金利差はドル価値にとってファンダメンタルズ面の追い風でした。 ホルムズ海峡への直接的な脅威により、原油価格がこの危機の中心になっており、それに応じたポジションが必要でした。日量約2,100万バレルが同海峡を通過しており、これは世界消費の約20%に相当するため、混乱が起これば深刻な価格ショックにつながる可能性がありました。WTIおよびブレント原油先物のコールオプションは、さらなるエスカレーションやこの重要な海路の封鎖リスクを取引する直接的な手段でした。 このレベルの市場不確実性は、今後数週間にわたり資産クラス全体でボラティリティが上昇しやすいことも示唆していました。振り返ると、2022年初頭にも地政学的衝突によってエネルギー価格と米ドルが同時に急騰する類似の動きが見られていました。したがって、EUR/USDのような主要通貨ペアでロング・ストラドルといったボラティリティ戦略を用いることは、大きな価格変動をどちらの方向でも捉えられるため、有益となり得る状況でした。 このFRBのタカ派的なトーンは、2025年後半に持っていたより中立的な政策見通しからの顕著な変化でした。しかし、戦術的に対応しつつ、火曜日の製造業PMI速報値を注視する必要がありました。予想外に弱い結果となればドルが一時的に下落し、これらのロング・ドルおよびエネルギー関連ポジションを構築する上で、より有利な参入点を提供する可能性がありました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
