豪インフレに注目
市場は水曜日発表の豪インフレ指標を注視しており、2月の総合インフレ率は前年比3.8%で横ばいと予想されていました。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）が僅差の判断で政策金利を4.1%へ引き上げ、2023年半ば以来初めての連続利上げを実施したことを受けたものでした。 原油価格の上昇とインフレ懸念の高まりを背景に円高が進めば、同通貨ペアは下落圧力が続く可能性がありました。日銀は先週金利を据え置いたものの、追加引き締めの可能性を示唆しており、急激な為替変動を抑えるために日本当局が介入するとの観測もありました。 「リスクオン」はリスク資産への需要増加を指し、「リスクオフ」は安全資産への需要を指していました。リスクオフ局面では、債券、金、米ドル、円、スイスフランが恩恵を受けやすく、一方でリスクオン局面では株式、多くの商品、AUD・CAD・NZDなどの通貨が支えられやすい傾向でした。 AUD/JPYでは、2025年初頭と同様に、リスクオフ心理の重しでクロスが伸び悩むお馴染みのパターンが見られていました。昨年の緊張は中東に焦点が当たっていましたが、現在の懸念は南シナ海における貿易摩擦の再燃に起因しており、同様に豪ドルの重しとなっていました。こうしたリスク回避により、トレーダーは商品連動通貨のロングポジションを再考していました。次の値動きの材料
豪インフレへの注目は、1年前に総合指数が3.8%だった時と同様に依然として重要でした。最新の2026年2月データでは、インフレ率が予想外に3.6%で下げ渋り、RBAが現行4.35%の政策金利からまだ利上げを終えていないとの思惑を強めていました。しかし、これは鉄鉱石価格の軟化によって相殺されており、中国の工業需要への懸念から1トン当たり110ドルを下回っていました。 一方で日銀のスタンスは、昨年に引き締めへの準備姿勢を示して以来、大きく変化していました。2024年にマイナス金利を解除した日銀は、緩やかではあるものの確実な引き締め軌道にあり、市場は年末までに少なくとも1回の追加利上げを織り込んでいました。他中銀との政策収斂が進むことで、これまで存在しなかった円のファンダメンタルズ面での追い風となっていました。 地政学リスクの高まりと円高の可能性を踏まえ、デリバティブ取引の参加者はAUD/JPYのプットオプションの買いを検討すべきだと考えられていました。この戦略は、クロスの下落局面からの利益獲得を狙いつつ、最大損失を支払ったプレミアムに限定できるものでした。ボラティリティが上昇しており、オプション保有は豪ドル安または円高による下方向の動きへのエクスポージャーを提供していました。 振り返ると、2022～2024年のAUD/JPYの大幅上昇は、利上げを進めるRBAと据え置きのままだった日銀との大きな政策乖離によって、ほぼ全面的に説明されていました。現在はそのテーマがゆっくりと巻き戻されつつあり、今後数週間はクロスの抵抗が少ない方向が下向きとなる可能性が示唆されていました。そのため、これらの高い水準からの調整に備えたポジショニングが賢明な対応と見なされていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
