NBCニュースのインタビューで日曜日に、米財務長官スコット・ベッセント氏は、「戦争を『縮小（winding down）』すること」と「それを『エスカレート（escalating）』させること」は相互に排他的ではないと述べました。さらに「時には、緊張緩和のためにエスカレートしなければならないこともある」と付け加えました。
ベッセント氏は、ドナルド・トランプ大統領があらゆる選択肢を排除していないと述べました。また、イランの石油供給の結節点だとされるカーグ島の軍事施設に対する爆撃作戦にも言及し、その将来的な影響は不確実だと述べました。
月曜早朝の時点で、リスクセンチメントは弱かったでした。安全資産志向の資金フローが強まるなか、米ドル指数は99.50を上回る水準へ戻りました。
「緊張緩和のために時にはエスカレートが必要」という発言は、市場にとって極度の不確実性を示しているでした。この曖昧さが、カーグ島への爆撃成功と相まって、インプライド・ボラティリティが急騰しやすい典型的な環境を生み出しているでした。デリバティブ取引者にとっては、将来の価格変動期待を反映するオプション価格が大きく上昇しやすい状況を意味しているでした。
カーグ島がイラン供給の中核であることを踏まえると、原油価格には一段の上昇圧力がかかると見込まれるでした。ブレント原油先物はすでに12％超上昇して1バレル当たり110ドル近辺まで跳ねており、追加の供給ショックに備える戦略として、短期のコールオプション購入を検討する取引者もいるはずでした。振り返れば、2019年のサウジアラムコ施設への攻撃後にも、より短命ではあったものの、1日で15％の急騰が見られたでした。
この地政学的緊張は明確なリスクオフ事象であり、株式市場には重い下押し要因となるでした。S&P500やナスダック100のプットオプションを買うことは、市場全体の下落に対する直接的なヘッジになったでした。市場の恐怖指数であるVIXは30を超えて急伸しており、VIXコールの購入は、今後数週間の市場不安の高まりに直接賭ける手段でした。
安全資産への逃避の結果、米ドル指数は強含み、100の節目へ向かっているでした。この見通しは、ドルのコールオプションを買う、またはUSD先物でポジションを取ることで表現できるでした。同時に、金は典型的な安全資産として機能しており、スポット価格は上昇しているでした。金先物や関連ETFのコールオプションも、別の機会になったでした。
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