Rba Warns On Inflation Risks
ミシェル・ブロック総裁は、中東情勢の緊張に関連するエネルギーコスト上昇がもたらし得る二次的影響について警告しました。2月の雇用統計では、予想を上回る雇用者数の増加と、失業率の据え置きが示されました。 金曜日には、中東における紛争の再燃によりエネルギーインフラの混乱懸念が高まりました。これが米ドルへの安全資産需要を下支えし、豪ドルの重しとなりました。 米国債利回りの上昇も米ドルを支え、AUDのような景気循環通貨に一段の圧力をかけました。米連邦準備制度理事会(FRB)は緩和がごく緩やかに進むことを示唆しており、市場は中期的に利下げが限定的になると見込んでいます。Rates Divergence And Trading Approach
現在、RBAはキャッシュレートを4.35%で据え置いており、直近数回の会合でも同水準が続いていました。1月の最新四半期インフレ指標ではCPIが粘着的な3.8%となり、依然として中銀の目標レンジを大きく上回っていたため、当面は利下げが見込みにくい状況が示唆されていました。失業率も3.9%前後で底堅く、国内経済は引き続き強靭さを示しており、豪ドルにとってファンダメンタルズ面の下支えとなっていました。 一方でFRBは緩やかな利下げサイクルを開始しており、先月にはフェデラルファンド金利を4.75%まで引き下げていました。この政策の乖離は理論上AUDに有利なはずでしたが、世界成長への懸念や商品市況の軟化が逆風となっていました。例えば鉄鉱石価格は、中国の不動産部門の不確実性を背景に年初来で15%超下落し、1トン当たり110ドルを下回っていました。 これら相反するシグナルを踏まえると、現在0.6750付近で取引されているAUD/USDでは、変動性の継続が見込まれるはずでした。トレーダーは、この不確実性に対応するため、重要なインフレ指標や中央銀行の発表を控えた局面でストラドルの買いなど、オプションの活用を検討すべきでした。この戦略は、特定の結果に賭けることなく、どちらの方向でも大きな価格変動があれば利益を狙えるものでした。 方向性の見通しを持つ場合、依然としてプラスの金利差は豪ドル保有の魅力を高めていました。AUD/USDのアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることで、慎重に強気のAUDスタンスを表現でき、プレミアムを受け取りつつ、より低く魅力的な水準での潜在的なエントリー地点を設定できました。これは、世界的なノイズの中でより明確なトレンドが現れるのを待ちながら収益を生む手段でした。 しかし、2025年に見られたような世界的リスクオフの再来に備え、ヘッジを維持する必要もありました。AUD/USDのプロテクティブ・プットの購入は、特に地政学的緊張が背景リスクとして残る中、ロングポジションに対する割安な保険として機能し得ました。これは、オーストラリアの堅調な国内要因とは無関係な要因によって引き起こされる急落から、ポートフォリオを守るものでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設