インドの外貨準備高は、3月9日に発表された数値によると、7168億1000万ドルから7097億6000万ドルに減少した。

    by VT Markets
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    Mar 20, 2026
    インドの外貨準備高は3月9日時点で7,097.6億ドルに減少し、前回報告期間の7,168.1億ドルから低下していました。 この数値は期間中に70.5億ドル減少したことを示していました。今回の更新では、外貨準備高の総額が米ドル建てで報告されていました。 3月9日終了週において、インドの外貨準備高が70億ドル超減少するという目立った下落が見られていました。これは中央銀行が市場でドルを積極的に売却している明確なシグナルでした。狙いは、ルピーが特定の(ただし明示されていない)水準を下回って弱含むのを防ぐことだった可能性が高かったでした。 この介入は、今後数週間にUSD/INR(米ドル/インドルピー)で振れが大きい展開が続くことを示唆していました。ルピーのオプションにおけるインプライド・ボラティリティは今月すでに5%上昇しており、値動きの拡大から利益を得る戦略がより魅力的になっていました。トレーダーは、中央銀行の防衛が揺らいだ場合にルピーがさらに下落する可能性に備える手段として、USD/INRのコールオプションを買うことを検討すべきでした。 ルピーへの圧力は実需に根差した市場要因によって生じており、3月前半に海外ポートフォリオ投資家(FPI)から約20億ドルの純流出が確認されていました。これに加えて、原油価格が1バレル90ドルをしっかり上回って推移しており、通貨に強い逆風を生んでいました。中央銀行は、単なる軽い投機ではなく、こうしたファンダメンタルズの圧力に対して逆らう形で対応していたのでした。 この手法は以前にも見られており、特に2025年の視点から2022年の状況を振り返ると同様だったでした。当時、中央銀行は通貨を防衛していましたが、世界的な圧力の持続とドル高によって最終的には減価につながっていました。外貨準備というバッファーは当時よりはるかに大きいものの、この種の防衛はコストがかかり、常に恒久的な解決策になるとは限らないことを示していたでした。

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