アジア後半、DXYの反発を受けてGBP/USDは1.3400付近へ下落し、ポンドは高値圏から圧迫されました

    by VT Markets
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    Mar 20, 2026
    GBP/USDは金曜日のアジア時間後半に、週次高値から反落した後、1.3400付近で約0.2%下落して取引されていました。米ドル指数は、前日に1%超下落した後、99.00付近から反発し、約99.45へ0.3%上昇していました。 米ドルは、複数の世界の中央銀行が、原油高と中東情勢の対立に結び付いたインフレリスクを理由に利下げは選択肢から外れるとの姿勢を示したことを受けて下落していました。英ポンドは木曜日、イングランド銀行(BoE)が政策金利を3.75%で据え置き、MPC(金融政策委員会)9名全員が据え置きに投票したことで上昇していました。市場予想では7対2の分裂が見込まれていました。

    テクニカルズと直近の値動き

    木曜日、GBP/USDは約1.3%上昇し、1.3250付近で始まった後に1.3430付近で引けていました。高値は約1.3470で、ここはフィボナッチ・リトレースメント38.2%が上値抵抗として意識される水準でした。この動きは、1月下旬の高値である1.3870付近からの下落を部分的に打ち消すものでした。 前回のBoE決定(2月)は5対4での据え置きでした。一方で、第3四半期のインフレ予想は、2月時点の2.0%から約3.5%へ上方修正されており、スタッフは今後2四半期についても3.5%を見込んでいました。英国の指標では、ILO失業率が予想5.3%に対して5.2%、雇用者数変化が84K、賞与除く平均賃金が予想4.1%に対して3.8%でした。

    デリバティブ取引への示唆

    これはデリバティブ・トレーダーにとって潜在的な機会を示していました。市場は今年後半に複数回の利下げを織り込んでいましたが、インフレ指標が粘着的であることを踏まえると、BoEが昨年同様に利下げを遅らせるリスクがありました。GBP/USDのコールオプションを買うことは、中央銀行のタカ派サプライズに備えるコスト効率のよい手段となり得ました。 2025年に見られた急騰は、通貨ボラティリティの大幅な上昇も引き起こしていました。市場が再び、BoEのインフレ抑制への決意を過小評価している場合、英ポンド・オプションのインプライド・ボラティリティは低すぎる可能性がありました。これは、特に今後のMPC会合を巡って、ボラティリティ上昇からの利益を狙う戦略が今後数週間で有効となり得ることを示唆していました。

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