FRBの政策見通し
FRB議長のジェローム・パウエル氏は、原油ショックに関連する不確実性に言及していました。また、インフレの進展が期待ほどではなかったとも述べていました。 中東における軍事的緊張は、米ドルなどの安全通貨需要を支えていました。米国・イスラエルとイランの戦争は、第3週に入っても明確な終結が見えない状況でした。 ブルームバーグによると、イランのアッバス・アラグチ外相は、エネルギーインフラが再び攻撃されれば「一切の自制をしない（ZERO restraint）」と述べていました。サウジアラビアのファイサル・ビン・ファルハーン・アール・サウード外相は、サウジの自制は「無制限ではない」とし、軍事行動を取る可能性があると述べていました。 FRBは金利を堅持しており、2026年の残り期間で利下げは1回の可能性にとどまることを示唆していました。このタカ派姿勢は米ドルを力強く下支えしていました。デリバティブ取引者は、短期的なドル高継続を示す重要なシグナルとして捉えるべきでした。取引への示唆
中東で続く戦争は、WTI原油価格を1バレル＝115ドル超へと押し上げており、直近1か月だけで35%超の上昇となっていました。2025年初頭に国境での小競り合いが始まった際にも、米ドルへの同様の安全資産志向が見られていました。このパターンは、高い原油価格の継続とドル高に賭けるオプション戦略が収益機会となり得ることを示唆していました。 この原油ショックはインフレへの懸念に直結しており、FRB議長もそれを強調していました。最新の2月CPIデータではインフレ率が3.8%へ再加速しており、中央銀行が利下げを検討することは非常に難しい状況でした。取引者は、金利先物を用いて「高金利が長期化（higher for longer）」するシナリオへのヘッジが可能でした。 市場のボラティリティは上昇しており、VIX指数は過去2週間にわたり一貫して28を上回って取引されていました。この高い不確実性は、オプションを用いる取引者に機会を生み出していました。EUR/USDなど主要通貨ペアでのロング・ストラドルのような戦略は、どちらの方向への急変動でも利益を狙えるため、有効に機能し得ました。 この状況は単独で起きているわけではなく、欧州中央銀行（ECB）と日本銀行は景気下支えのため、より緩和的な政策を示唆していました。この政策の乖離は、米ドル指数の上昇を促すもう一つの強力な要因でした。取引者は、この格差拡大を活かすために、EUR/USDの売りやUSD/JPY先物の買いをより選好する可能性がありました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
