ホルムズ海峡を巡る地政学的リスク
日本などの国々はホルムズ海峡に関する共同声明を発表していました。声明では、特定の産油国と協力して増産を促すことを含め、エネルギー市場を安定させるための措置を講じるとしており、また、海峡の安全な航行を確保する取り組みを支援する用意があると述べていました。 声明はイランに対し、脅迫行為、機雷の敷設、ドローンおよびミサイル攻撃、その他海峡封鎖を試みる行為を停止するよう求めていました。また、湾岸における非武装の商船に対するイランの攻撃を非難していました。 テクニカル面では、USD/JPYは4時間足チャートで158.38付近でした。159.18付近の20期間SMAを下回って推移し、157.94付近の上昇する100期間SMAは上回っており、RSIは37付近へ低下していました。 レジスタンスは159.05および159.29に示されていました。サポートは158.39および158.06に見られ、158.06を割り込んだ場合は100期間SMAが次の水準となる可能性があるとされていました。市場ポジショニングとオプション戦略
タカ派的なFRBにもかかわらずUSD/JPYが158.40まで下落したことは、現時点では金融政策よりも地政学的な警戒感が上回っていることを示していました。ホルムズ海峡の状況が悪化する中、トレーダーは安全資産として円を買っていました。世界の石油供給のおよそ5分の1が同海峡を通過しているため、いかなる混乱も深刻なエネルギーショックを引き起こし得る状況でした。 短期的にさらなる緊張激化を見込む場合、158.06のサポート水準を下回る行使価格のプットオプションを購入することが、有効な戦略となり得るものでした。これは、リスク回避による下落継続から利益を狙いつつ、最大損失を限定できるためでした。短期の主要移動平均を下抜けていることから、現在のテクニカル・モメンタムもこの弱気見通しを支持していました。 このような円の安全資産需要は過去にも見られ、特に2008年の世界金融危機の際に顕著でした。当時はリスク回避によって資金が日本へ流入し、予想に反して円が大きく上昇していました。現在の市場行動も、恐怖が通貨フローの主因となる点で、その力学を想起させるものでした。 一方で、米国と日本の金利差は依然として強力な要因であり、無視できないものでした。この乖離が2024年から2025年を通じてUSD/JPYを一貫して押し上げていたことが想起されていました。地政学的緊張が緩和すれば、市場の焦点は日銀のハト派姿勢に対するFRBの強硬姿勢へと戻りやすく、通貨ペアにとって強い追い風となり得るものでした。 反発の可能性に備えるには、数週間〜数か月先を期限とするコールオプションの購入を検討するトレーダーもいると考えられていました。これは、ホルムズ情勢が沈静化した場合に基調的な上昇トレンドへの回帰を捉えるものであり、初期ターゲットは159.29のレジスタンス領域付近とされていました。この手法は、現在のパニックが収束した後に強力なファンダメンタルズ要因が再び前面に出ることへ賭けることを可能にしていました。 地政学と中央銀行政策のシグナルが相反する中、インプライド・ボラティリティは上昇が見込まれていました。大きな値動きが近いと考えつつ方向性に確信が持てないトレーダーには、プットとコールの両方を購入する戦略（ロング・ストラドル）が有効となり得るものでした。これは、158.00を明確に下抜ける動き、または159.50を上回る急反発のいずれかで、大きなブレイクから利益を得ることを狙うものでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
