Rbaの見通しは依然として不透明でした
同時に、月間雇用者数は4万8,900人増となり、予想の2万300人増を上回っていました。強弱まちまちの労働指標により、オーストラリア準備銀行（RBA）の政策見通しは不透明なままでしたが、タカ派バイアスが支えとなっていました。 RBAはまた、中東情勢の緊張高まりなど外部リスクにも言及していました。これらがエネルギー市場や世界成長に影響し、今後数カ月の政策判断を左右し得ると警告していました。 米国側では、米ドルの上昇が一服し、通貨ペアの支援材料となっていました。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を3.50%～3.75%の範囲で据え置き、インフレリスクが継続していることを示唆していました。 パウエルFRB議長は、利下げを検討する前にインフレについてさらなる進展が必要だと述べていました。このため、米ドルの一段安は限定され、短期的なAUD/USDの上昇余地も抑えられる可能性がありました。ボラティリティと方向性に関するストラテジー案でした
2025年初頭を振り返ると、失業率の上昇が力強い雇用創出によって相殺されるという、分かりにくい状況が見られていました。これによりRBAはタカ派的な姿勢を保ち、豪ドルは0.7050近辺で下支えされていました。基調的な経済の強さがヘッドライン指標と衝突するという構図が、いま再び表面化していました。 本日、AUD/USDは0.6700近辺と大きく低い水準で取引されており、同様の綱引きがある一方で、重要度はより高くなっていました。オーストラリアのインフレは粘着的で、2025年の最新四半期CPIは3.8%となり、RBAに利下げ先送りの圧力をかけていました。一方、米国のインフレも3.2%と根強く、FRBは市場の緩和期待に反して慎重姿勢を維持せざるを得ない状況でした。 RBAとFRBの政策見通しの乖離は不確実性を生み、オプショントレーダーにとって好都合な環境でした。AUD/USDの3カ月物オプションのインプライド・ボラティリティは、ここ数週間で8%から10%超へ上昇しており、市場が大きな変動を見込んでいることを反映していました。次回のRBAおよびFRB会合を前にストラドルを買うことは、この判断の難しさを取引する上で堅実な方法になり得ると考えられていました。 より方向性のある見方を持つ場合、2025年に見られた強い雇用統計を想起させるオーストラリア経済の底堅さは、RBAがFRBより長くタカ派であり続ける必要がある可能性を示していました。これは、現行水準からのAUD/USDの上昇余地を示唆していました。ブル・コール・スプレッドであれば、リスクを限定しつつ0.6900水準への反発を狙うポジション構築が可能でした。 RBAが昨年懸念していた外部リスクは、引き続きこの見通しを崩し得る重要要因でした。世界的なサプライチェーン調整の継続やエネルギー価格の変動性により、予期せぬ世界的ショックが発生した場合には、安全資産として米ドルが強含む可能性がありました。したがって、強気ポジションであってもヘッジが望ましく、たとえば長期のプットを保有してポートフォリオ保険とすることが考えられていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
